Piatok, 30. október, 2020 | Meniny má Simon, SimonaKrížovkyKrížovky

Pohľad do hlbín burziánskej duše

Aktéri na parkete to veru nemajú ľahké: každý ekonomický údaj v sebe skrýva pozitívny a negatívny náboj. Veľmi často záleží od analytika, či považuje príslovečný pohár vody za poloplný alebo za poloprázdny. Súčasná situácia na Wall Street je toho azda ...

Aktéri na parkete to veru nemajú ľahké: každý ekonomický údaj v sebe skrýva pozitívny a negatívny náboj. Veľmi často záleží od analytika, či považuje príslovečný pohár vody za poloplný alebo za poloprázdny. Súčasná situácia na Wall Street je toho azda najlepším dôkazom.

Posúďte sami: prezident americkej ústrednej banky Alan Greenspan znížil začiatkom januára úrokovú mieru. Jedným dychom vyhlásil (a nepriamo to potvrdil pred Kongresom uplynulý týždeň), že k ďalšiemu poklesu dôjde koncom tohto mesiaca, keď sa najvyššie rozhodovacie grémium americkej centrálnej banky zíde na pravidelnom zasadaní. Burziáni sa tomuto vývoju potešili: veď úroveň úrokovej miery je najdôležitejším makroekonomickým ukazovateľom, podmieňujúcim akciové kurzy. Dôvod je jednoduchý. Vzťah medzi kurzom účastín a úrokovou sadzbou je nepriamo úmerný: ak je úroková miera nízka (alebo sú ekonomickí experti presvedčení, že bude klesať), rastie príťažlivosť investovania do akcií, pretože sa menej opláca vkladať peniaze do nižšie zúročiteľných štátnych dlhopisov. Zvyšuje sa dopyt po účastinách a to sa premieta do rastúcich kurzov. Z makroekonomického pohľadu je teda pohár poloplný.

Skryť Vypnúť reklamu

Druhou stranou úrokovej mince je však skutočnosť, že centrálna banka znižuje úroky vtedy, keď sa domnieva, že hospodárska situácia nie je najružovejšia, že treba naštartovať dýchavičný konjunkturálny motor. Inak povedané: že sa na obzore vynára hrozba ekonomickej recesie. So zastavením rastu hrubého domáceho produktu je však nerozlučne spojený pokles podnikových ziskov, ba nezriedka stratové firemné hospodárenie. A podnikový zisk je zase kľúčovou mikroekonomickou veličinou, podľa ktorej sa burziáni orientujú pri obchodovaní na parkete. V našom konkrétnom prípade môže byť priveľké zníženie úrokovej miery nepriamym priznaním americkej centrálnej banky, že sa obáva vypuknuta ozajstnej hospodárskej recesie. Takisto mikroekonomický pohľad je zrejmý: pohár je poloprázdny.

Skryť Vypnúť reklamu

Výsledok? Aktéri na Wall Street zjavne nevedia, kam z konopí. Hlavné americké ukazovatele zaznamenali minulý týždeň nejednotný vývin. Hlavný ukazovateľ „starej ekonomiky“ Dow Jones Industrial Average (index 30 najväčších priemyselných a technologických gigantov v Spojených štátoch) vstúpil do minulého týždňa na úrovni 10 600 bodov, ešte počas pondelka klesol na 10 500 bodov, aby do štvrtka vzrástol na 10 750 bodov. Dominantný barometer „novej ekonomiky“ Nasdaq Composite začal minulý týždeň na 2770 bodoch, v stredu sa dokázal vyšplhať takmer na úroveň 2900 bodov a vo štvrtok spadol tesne nad 2750 bodov.

Deň zasadania americkej ústrednej banky (31. január) bude podľa všetkého jedným z kľúčových dátumov, ktorý podmieni vývoj na burze v nasledujúcich týždňoch a mesiacoch.

Skryť Vypnúť reklamu

JÁN ŠALGOVIČ, Mníchov

Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME

Inzercia - Tlačové správy

  1. Poznáte najbohatšie firmy sveta? Podiel v nich majú aj Slováci
  2. Dokážu benzínové fukáre odolať výzve akumulátorových?
  3. Pôžička bez úrokov a poplatkov? Áno, existuje
  4. Príjem vs. dôchodok. Realita, na ktorú sa treba pripraviť
  5. Magazín SME Ženy už v predaji
  6. Nové Porsche Panamera spája nespojiteľné
  7. Tradičná plodina zo Slovenska mizne. Čo sa deje so zemiakmi?
  8. UNIQA preberá dôchodkové fondy AXA, pre klientov sa nič nemení
  9. Pandémia urýchlila štart online duálneho vzdelávania
  10. Aplikácia na likvidáciu škody. Bez obhliadky a bez faktúry.
  1. Magazín SME Ženy už v predaji
  2. SPS ukončí rok miliónovými investíciami
  3. Dokážu benzínové fukáre odolať výzve akumulátorových?
  4. Trh s elektromobilmi stagnuje. Kríza by mu mohla pomôcť
  5. Fakulta drží tempo so súčasnými i budúcimi trendmi
  6. Poznáte najbohatšie firmy sveta? Podiel v nich majú aj Slováci
  7. Nové Porsche Panamera spája nespojiteľné
  8. UNIQA preberá dôchodkové fondy AXA, pre klientov sa nič nemení
  9. Pandémia urýchlila štart online duálneho vzdelávania
  10. Tradičná plodina zo Slovenska mizne. Čo sa deje so zemiakmi?
  1. Novodobý slovenský Baťa. Zamestnancom stavia domy 35 480
  2. Ako začínali šéfovia digitálnych firiem? Vplyv malo už detstvo 23 766
  3. O levočský „nanozázrak“ sa zaujíma európsky trh 19 687
  4. Pracujete v IT? Táto slovenská firma neustále prijíma ľudí 17 285
  5. Pohoda v domácnosti sa odvíja od jednej veci. Neuveríte, od akej 16 303
  6. Príjem vs. dôchodok. Realita, na ktorú sa treba pripraviť 13 358
  7. ARÓNIA a RAKYTNÍK - podporí tvoju imunitu v boji s vírusmi 12 288
  8. Toto sú povolania budúcnosti. Niektoré prekvapili 11 307
  9. LEN DNES: Zľava viac ako 50% na ročné predplatné týždenníkov MY 11 298
  10. Ako pracujú horskí nosiči? Vstávajú ráno o štvrtej 10 480
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Neprehliadnite tiež

Žilinská nemocnica varuje pred režimom vojnovej medicíny

Bojnická nemocnica už nevie vyčleniť ďalšie lôžka pre pacientov s Covidom

Väčšina nemocníc má dostatok lôžok. Avšak hlavne tým na severe Slovenska začínajú akútne chýbať zdravotníci.
Dobré ráno

Dobré ráno: V Poľsku sú ľudia už týždeň v uliciach, zúri tam kultúrna vojna

Do protestov sa zapájajú desaťtisíce ľudí.

Podcast Dobré Ráno.

Fico žije v atmosfére strachu, jeho ľudia končia v putách

Šéf Smeru sa zastal viacerých zadržaných.

Predseda Smeru Robert Fico.
Komentár šéfredaktorky Beaty Balogovej

Trump patrí do múzea

Trump bol nesmiernou inšpiráciou pre všetkých populistov, ale aj autokratov.

Beata Balogová, šefredaktorka denníka SME