|
Guvernér Národnej banky Ivan Šramko vyslal trhom jasný signál: "Nechceme naznačiť, že obdobie sprísňovania menovej politiky sa skončilo." FOTO - SITA Úrokové sadzby z vkladov na účtoch v SKK (v % p. a.)banka lehota viazanosti 7 dní 14 dní 1 mes. 3 mes. 12 mes. VÚB - - 1,75-2,4 2,10-2,65 3,20-4,10
Strednodobý výhľad - dnes podľa OTP AMPeňažné dolárové fondy Posledné zverejnené dáta, najmä spomalenie rastu HDP v Spojených štátoch, naznačujú že Fed, centrálna banka USA, zrejme začne pozvoľne znižovať základnú úrokovú sadzbu zo súčasných 5,25 percenta. Výkonnosť fondov v dolároch by sa mala pohybovať v pásme 4,1 až 4,6 percenta ročne. Dlhopisové eurové fondy Najmä vzhľadom na predpokladaný nárast základnej úrokovej sadzby a poplatkov za správu fondov očakávame výnos v eurách v pasme 2,5 až 3 percenta ročne. Pozn.: Priemerná výkonnosť vychádza z predpokladu, že priemerná cena ropy WTI sa bude pohybovať v pásme 55 až 60 dolárov za barel. |
BRATISLAVA - Národná banka opäť prekvapila trh. Väčšina ekonómov podľa prieskumu agentúry Reuters očakávala, že úrokové sadzby stúpnu zo 4,75 na 5 percent. Nestalo sa.
Banková rada v utorok rozhodla, že úroky meniť nebude. Základná sadzba Národnej banky, od ktorej sa odvíjajú úroky z vkladov aj úverov v komerčných bankách, ale aj výnosy podielových fondov, tak naďalej zostáva 4,75 percenta. Dôvodom je, že momentálne riziká, ktoré môžu zvýšiť infláciu, sú nižšie, ako tie, ktoré ju ťahajú nahor. Tlak na infláciu sa zmiernil najmä pre klesajúce ceny ropy a miernejší ako očakávaný nárast regulovaných cien. Rizikom stále zostáva vývoj miezd, cien potravín a úverový apetít ľudí a firiem.
Éra sprísňovania menovej
politiky sa neskončila
Guvernér centrálnej banky Ivan Šramko však naznačil, že éra zvyšovania úrokov sa na Slovensku ešte neskončila. "Neznamená to, že momentálne nastalo obdobie, keď sa úrokové sadzby meniť nebudú," povedal Šramko. Nemyslel pritom na znižovanie, ale na nárast úrokov. Banka totiž stále sleduje, aby Slovensko splnilo inflačný maastrichtský cieľ na zavedenie eura. Ak chce mať Slovensko v roku 2009 euro, podľa odhadov musí mať začiatkom roka 2008 infláciu najviac 2,8 percenta. Tá je v súčasnosti vyše štyroch percent.
"V žiadnom prípade nechceme naznačiť, že obdobie sprísňovania menovej politiky sa skončilo," zdôraznil guvernér. Niektorí analytici očakávajú, že sadzba by mohla vzrásť až na 5,5 percenta. Väčšina však má iný názor. "Trh čaká, že hlavná dvojtýždňová sadzba centrálnej banky bude na konci roka na úrovni piatich percent," povedala analytička VÚB banky Mária Horecká. Banka ju pravdepodobne zvýši tento mesiac alebo až v decembri.
Takéto zvýšenie by sa podielových fondov, najmä peňažných a dlhopisových, nemalo nijako dotknúť. Trh to už zohľadnil. "V cenách peňazí je v súčasnosti zahrnuté zvýšenie základnej sadzby o 0,25 percentuálneho bodu," povedal portfólio manažér Asset Managementu Slovenskej sporiteľne Peter Herman.
Koruna zostala ticho
Korunové peňažné fondy by mali podľa jeho odhadov priniesť podielnikom v nasledujúcich dvanástich mesiacoch výnos 3,25 až 4,25 percenta. Pre dlhopisové fondy je rozpätie vyššie. Ich výnos by sa mal pohybovať od 1,5 do 5,75 percenta. "Konečný výsledok bude závisieť od ďalšieho vývoja úrokových sadzieb a výnosov na dlhopisovom trhu," povedal Herman. Prípadné vyššie ako očakávané zvýšenie základnej úrokovej sadzby by fondom na krátky čas uškodilo. Z dlhodobého hľadiska by im však pripravilo pôdu na vyššie výnosy.
Úrokové sadzby na peňažnom trhu, od ktorých sa odvíjajú bankové úroky z úverov aj vkladov, sa pri splatnostiach od mesiaca do jedného roku pohybujú v pásme od 4,97 do 5,07 percenta. "Naznačuje to, že trhy v súčasnosti predpokladajú, že Národná banka skončí zvyšovanie sadzieb pri 5 percentách," povedal Herman.
Devízový trh na rozhodnutie Národnej banky nereagoval. Slovenská mena sa pred zverejnením výsledku, aj po ňom predávala pri kurze 36,32 koruny za euro. ĽUBOŠ JANČÍK
