"Keď úrokové sadzby rastú, cena dlhopisov klesá, pretože nesú zafixovaný úrok, ktorý je nižší ako aktuálne dostupný na trhu," povedal hlavný ekonóm VÚB banky Zdenko Štefanides. Ak napríklad dnes niekto vydá dlhopis, ktorý bude mať o dva roky výnos 5 percent a na budúci rok stúpnu úroky, znamená to, že hodnota dlhopisu bude klesať. Na trhu sa objavia nové dlhopisy, ktoré budú mať vyššie úročenie ako pôvodné. Preto nebude o tie pôvodné, s menším výnosom, záujem.
"Naopak, keď úrokové sadzby klesajú, dlhopisy sa zhodnocujú, pretože ich zafixované úrokové výnosy sú atraktívnejšie ako na trhu," hovorí Štefanides. O dlhopisy vydané dnes, by preto bol po znížení úrokov väčší záujem a ich hodnota by rástla.
