FOTO

BRATISLAVA - Povolebný vývoj podľa ratingovej agentúry Standard & Poor's naznačuje riziko, že nová vláda zvráti doterajšie ekonomické reformy, čo by mohlo zhoršiť úverové hodnotenie Slovenska. Obavy z budúcnosti slovenskej ekonomiky agentúra vyjadrila už druhýkrát v priebehu týždňa. Minulý týždeň označila novú koalíciu za "najhoršiu možnú" povolenú alternatívu.

"Rating by mohol klesnúť, ak sa nová vláda vydá cestou uvoľňovania rozpočtovej politiky, nebude robiť dôležité štrukturálne reformy alebo spochybní termín zavedenia eura v roku 2009," uvádza sa v najnovšej analýze Standard & Poor's.

Vážny: Ide o strašenie

Signály z koalície naznačujú, že vyjadrenia analytikov, dokonca aj z renomovanej ratingovej agentúry, zatiaľ vládni politici neberú veľmi vážne. Bývalý poslanec Smeru a terajší minister dopravy Ľubomír Vážny o obave agentúry minulý týždeň povedal: "Sme si plne vedomí možných problémov, ale zatiaľ to vnímame ako strašenie analytikov." Podľa neho mnohí analytici "neanalyzujú, ale trepú".

Napriek istej obave o ďalší vývoj agentúra hovorí, že Slovensko má spolu s Českom lepší výhľad na prípadné zlepšenie ratingu ako Poľsko či Maďarsko. Je to najmä pre stabilitu verejných financií, pokrok v štrukturálnych reformách a zmenách verejného sektora. O Slovensku sa vyjadruje veľmi pozitívne. "Slovensko urobilo v uplynulých rokoch najväčší pokrok zo štátov V4. Krajina sa dostala z izolácie, do ktorej ju zaviedla autokratická vláda bývalého premiéra Vladimíra Mečiara," píše v analýze, ktorá sa zaoberá povolebným vývojom v strednej Európe. Po roku 1998 sa Slovensko pustilo do reforiem a dnes je "na čele regiónu prakticky vo všetkých ekonomických oblastiach a reforme verejného sektora, čo sa odrazilo na zlepšení ratingu".

Ekonóm Tatrabanky Robert Prega hovorí, že nová vláda nemusí robiť veľké zmeny na podporu ekonomiky, pretože tá je "nepochybne najsilnejšia vo svojej histórii, s perspektívou silného a udržateľného rastu aj v nasledujúcich rokoch". Situácia podľa Pregu vytvára "priaznivé predpoklady pre naplnenie priorít každej vlády bez nutností úsporných opatrení, akých sme boli svedkami v minulých volebných obdobiach".

Slovensko vedie

Slovensko má najvyššie úverové hodnotenie v regióne V4. Takúto pozíciu si môže podľa agentúry udržať, len ak bude v reformách pokračovať. Rovnako aj ostatné krajiny, ak sa nechcú vystaviť riziku, že im rating začne klesať. "Krajiny V4 by mali urobiť rozhodnejšie politické opatrenia ako doteraz." Česko sa potrebuje podľa agentúry pustiť do dôchodkovej reformy, Slovensko by malo pokračovať v reforme systému sociálneho zabezpečenia, tvrdí Standard & Poor's. Poliakov vyzýva na zásadnejšie štrukturálne reformy a Maďarov na rázne zníženie výdavkov verejných financií.

Čo je rating

Schopnosť subjektu plniť svoje úverové záväzky včas a v plnej miere. Ratingové hodnotenie zohráva kľúčovú úlohu pri rozhodovaní investorov a bankárov či štátu, samosprávam, alebo podnikom požičajú peniaze alebo nie. Ak je v hodnotení Standard & Poor's subjekt, teda napríklad štát, v pásme od BBB- do AAA, je podľa agentúry schopný plniť si svoje záväzky - pásmo agentúra nazýva "investičné".

AAA je dlžník s najvyššou kvalitou, ktorý má "extrémne silnú schopnosť plniť si svoje finančné záväzky". BBB- znamená, že dlžník má "dostatočnú schopnosť plniť si finančné záväzky, ekonomický vývoj a okolie však túto schopnosť môžu značne ovplyvniť". Je teda menej spoľahlivý ako ten, kto má rating AAA.

Stupeň A, ktorý má dnes Slovensko, vyjadruje "silnú schopnosť" uhrádzať záväzky. Pásmo od BB- po C je špekulatívne. Všetky štáty V4 sú v súčasnosti v investičnom pásme. Dobrý rating umožňuje klientovi získať úver za nižší úrok, láka do krajiny viac investorov, čo sa prejavuje na náraste zamestnanosti a životnej úrovne. (ľja)

Rating dlhodobých záväzkov

Slovensko A/stabilný výhľad

Česko A-/výhľad pozitívny

Poľsko BBB+/výhľad stabilný

Maďarsko BBB-/výhľad negatívny

Zdroj: Standard & Poor's