BRATISLAVA (SITA) - ING Barings očakáva, že v decembri dosiahne peňažný agregát M2 medziročný rast asi 9-10 % a skončí tak mimo operačného cieľa Národnej banky Slovenska (NBS), ktorý bol 6-8,8 %. "Aj napriek nedávnemu prudkému poklesu úrokových sadzieb neočakávame, že by centrálna banka sprísnila svoju menovú politiku," konštatuje ING Barings.
Podľa banky existuje niekoľko argumentov, ktoré tento názor podporujú. "Očakávaný prílev priamych zahraničných investícii v roku 2000 spolu s očakávaným oživením ekonomiky, ktoré je ťahané rastúcim exportom, sú silnými argumentmi v prospech posilnenia koruny. Druhým argumentom je možné obmedzenie poskytovania nových úverov. Napriek nižším reálnym úrokovým sadzbám totiž nedôjde k nárastu objemu domácich úverov podnikateľom, pretože veľké štátne banky budú v procese reštrukturalizácie a nebude dostatok kvalitných projektov, ktoré by mohli byť financované," konštatuje analýza. Ďalším predpokladom je názor Medzinárodného menového fondu, ktorý je spokojný s nedávnym makroekonomickým vývojom na Slovensku a údajne nemá výhrady voči uvoľneniu menovej politiky.
V roku 2000 očakáva ING Barings volatilnejší výmenný kurz a stabilnejšie úrokové sadzby. NBS totiž uvažuje o prechode od riadenia menovej politiky prostredníctvom objemu peňažnej masy k riadeniu prostredníctvom úrokových sadzieb už v prvom štvrťroku 2000. Podľa ING pritom centrálna banka uvažuje o rôznych alternatívach. Spočiatku bude zrejme garantovať 1-dňovú úrokovú sadzbu a neskôr aj dlhodobejšie sadzby. V budúcom roku by mala zaviesť implicitné stanovovanie inflačných cieľov.
