BRATISLAVA (SME - mn) - Turbulencie na svetových finančných trhoch a najmä zvýšenie opatrnosti investorov pri poskytovaní nových pôžičiek prinútili veľké latinskoamerické spoločnosti, aby pri získavaní nových kapitálových zdrojov začali agresívnejšie využívať nové spôsoby požičiavania. Nepriaznivá situácia na tzv. emerging trhoch, teda na trhoch transformujúcich sa ekonomík, tak bola jednou z hlavných príčin, pre ktoré musela napríklad Telefónica del Peru tento mesiac odložiť svoju dvestomiliónovú emisiu desaťročných dolárových obligácií.
Zmeniť situáciu v svoj prospech sa rozhodli predstavitelia hlavných argentínskych spoločností, ktorých úmyslom je získať nové finančné zdroje emisiou dlhových cenných papierov (dlhopisov), pričom ich splatenie bude garantované treťou stranou. Aplikácia takéhoto mechanizmu by mala umožniť získať nové zdroje za cenu nižšiu, aká je na finančnom trhu, pretože garantom solventnosti by bola finančne silná a renomovaná inštitúcia. Prvý pokrok v tomto smere dosiahla už tento mesiac Argentína, ktorá na svetový trh umiestnila 1,5-miliardovú (USD) emisiu dlhopisov, na ktoré sa vzťahuje garancia Svetovej banky. Práve jej participácia na emisii dlhopisov umožnila Argentíne po prvýkrát v jej histórii získať financie za cenu, pri ktorej si na svetových trhoch požičiavajú iba emitenti so spoľahlivým investičným ratingovým hodnotením. Svetová banka už v týchto dňoch zvažuje aj vydanie garancií na ďalšie emisie dlhopisov z emerging trhov. Pomocnú ruku by pri takomto systéme financovania mala čoskoro podať aj americká vládna agentúra OPIC (Overseas Private Investment Corporation), ktorej štrukturálny návrh nového produktu už získal súhlasné stanovisko ratingových agentúr. Nový systém financovania by už čoskoro mali využiť ďalšie bonitné argentínske spoločnosti, ktoré mali sťažený prístup k zahraničným pôžičkám v dôsledku negatívneho hodnotenia Argentíny ako suverénneho dlžníka. Úroky, za ktoré mohli domáce spoločnosti získať nové zdroje na finančných trhoch, nikdy nemohli byť nižšie ako cena, ktorú bol ochotný platiť argentínsky štát.
