Prvé septembrové dni sa na finančných trhoch nesú v podstatne volatilnejšom duchu, ako tomu bolo počas uplynulých mesiacov, keď prudké pohyby bolo možné odsledovať na hlavných krosoch, ale aj na „emerging markets“. Euro posilnilo voči americkému doláru na úroveň 1,0730 USD/1 EUR a pokračovalo tak v duchu predchádzajúcich dní. Dôvodom na jeho posilnenie boli údaje o vývoji pracovnej produktivity v Spojených štátoch v druhom štvrťroku. Podľa zverejnených údajov došlo k postupnému spomaľovaniu tempa priemyselnej produkcie, pričom bol zaznamenaný ďalší negatívny signál, ktorým je pokračujúci rast nákladov na pracovnú silu. Okamžite po zverejnení týchto údajov došlo k oslabeniu dolára na väčšine krosov. Voči japonskému jenu dosiahol dolár úroveň 108,80 JPY/1 USD, avšak stredajšia rekordná úroveň 108,60 JPY/1 USD nebola zatiaľ prekonaná. Pozornosť sa postupne presúva čoraz viac na paritu doláru voči jenu, a to z toho dôvodu, že Európska centrálna banka prostredníctvom čelných predstaviteľov uviedla, že v zásade osobitne nesleduje vývoj výmenného kurzu eura voči japonskému jenu, ale sleduje vývoj eura voči košu ostatných mien. To okamžite vyvolalo špekulácie o tom, že pokiaľ by malo prísť ku skorému a efektívnemu zásahu na zmenu vývoja kurzu japonského jenu, v každom prípade by to bolo predovšetkým voči americkému doláru. Bez účasti Fedu to však nie je možné. Prudké oslabenie zaznamenal poľský zlotý, a to predovšetkým po tom, ako boli zverejnené správy o úmysle použiť výnosy z privatizácie poľských spoločností na krytie vonkajšieho dlhu Poľska. Podľa poradcu poľského ministra financií Stanislawa Gomulku by zdroje získané z privatizácie boli zhromažďované v zahraničných menách na špeciálnych účtoch a boli použité iba na splácanie záväzkov. To by znamenalo, že prípadný príliv investícií zo zahraničia by nebol ako doteraz konvertovaný na lokálnom trhu, ale by bol prevedený na tento špeciálny účet. To by vytvorilo na trhu dosť veľký nedostatok devíz. Zároveň centrálna banka zverejnila správu, podľa ktorej deficit bežného účtu dosiahol v júli úroveň 1,02 miliardy dolárov a celkovo tak od začiatku roku je na úrovni 6,02 miliardy dolárov. Za celý rok 1998 Poľsko vykázalo deficit 6,8 miliardy dolárov. To vytvorilo dodatočný tlak a zlotý oslabil o viac ako 2 % až na úroveň centrálnej parity. BRANISLAV MATUŠEK