Narastajúci deficit bežného účtu je spolu so zrejme privysokým kapitálovým trhom najslabším miestom americkej ekonomiky, najviac podkopávajúcim reálnosť obrazu zázraku „novej ekonomiky“.
Vývoj prvej polovice týždňa predznamenal už pondelok, keď bolo euro vystavené testu dôvery. Voči jenu kleslo na životné minimum na úrovni 121,11 a voči doláru kleslo ku kritickej opornej úrovni. Sila jenu bola podporovaná zväčšujúcim sa optimizmom ohľadom znovuoživenia japonskej ekonomiky spolu s rastúcim akciovým trhom. Podľa správ predali v pondelok japonské životné poisťovne okolo 100 mil. eur. Japonsko dosiahlo v júni revidovaný rast priemyselnej produkcie o 3,2 %. Voči doláru testovalo a prekonalo euro úroveň 1,055 USD/EUR.
V utorok pokračovalo euro v oslabovaní oproti doláru, podporenému indexom spotrebiteľských cien (CPI) na úrovni očakávaní i proti stále silnejúcemu jenu, voči ktorému kleslo pod úroveň 120 JPY. Voči doláru kleslo euro pod úroveň 1,05 USD na triapoltýždenné minimum ležiace na 1,0492. Trh síce naďalej očakával 25- bodové zvyšovanie sadzieb na najbližšom zasadaní americkej centrálnej banky Federal Reserve (Fed), dobré výsledky inflácie za júl však znížili obavy z ďalšieho tlaku na zvyšovanie. Na trh opäť prenikli správy o možnosti ďalších stop loss predajov eur zo strany japonských investorov. Európska centrálna banka (ECB) v utorok potvrdila pokračovanie priaznivého vývoja v oblasti cenovej stability, naznačila však možné riziká v nasledujúcich mesiacoch súvisiace s oživením ekonomiky v eurozóne. Podľa ECB sú vyhliadky rastu euroekonomík v druhom polroku tohto roku lepšie, ako boli pred mesiacom.
Streda sa opäť niesla v znamení silnejúceho jenu, ktorý voči doláru dosiahol po výraznom 2% posilnení na šesťmesačné maximum. Euro voči jenu kleslo na nové životné minimum na 117,73 JPY. Na tokijskej burze pokračoval už dva týždne trvajúci rast. Pokles dolára k jenu vyhnal euro k doláru opäť nad úroveň 1,05. Trh s napätím očakával hlavne na štvrtok naplánovaný nemecký Ifo index obchodnej spokojnosti, kde sa za júl očakával rast z júnových 92,9 na 93,5.
Vo štvrtok zverejnený Ifo index bol mierne nad očakávaním, keď dosiahol hodnotu 93,6. Táto správa bola na trhu prijatá s uspokojením ako potvrdenie zlepšujúcich sa vyhliadok nemeckej ekonomiky, na výraznejšie oživenie eura však nestačila. To katapultoval nahor až nový rekordný schodok obchodnej bilancie v Spojených štátoch. Ten dosiahol 24,6 mld USD, trh pritom očakával pokles schodku z predošlého rekordu na 20,5 mld USD. Opäť sa potvrdilo pravidlo, že hlavným hnacím impulzom pre euro sú zlé správy z dolárovej oblasti. Dolár zaznamenal v priebehu štvrtka k jenu nové sedemmesačné minimum pod 111. Dolár k jenu oslabili i nepotvrdené správy z Japonska, podľa ktorých Bank of Japan nebude intervenovať až do úrovne 110 JPY/EUR, pokiaľ sa bude držať pozitívny trend na akciovom trhu, za štartovný signál pre intervencie bol v správach označený pokles Nikkei indexu pod 17 000. Euro vyskočilo nad úroveň 1,06 USD/EUR.
Piatkové dopoludňajšie obchodovanie sa nieslo v znamení pokračujúceho posilňovania eura, ktoré oproti jenu posilnilo z predošlého životného minima o 2 % a voči doláru sa dostalo nad úroveň 1,065. Jen začal postupne strácať i voči doláru. Dá sa očakávať, že aj v nasledujúcom týždni budú pre vývoj eura rozhodujúce správy z oblasti mimo eurozóny.
SITA, JURAJ KOVÁČIK
(Autor je analytikom P67 value)
