BRATISLAVA (SME - mn) - Podmienky, ktoré v pondelok v súvislosti s emisiou šesťmesačných štátnych pokladničných poukážok oznámilo Ministerstvo financií (MF) SR, vopred odsúdili predaj týchto cenných papierov na neúspech. V rozhovore pre denník SME to včera povedal Rastislav Živor z dílingu ING Barings. "Ponúkaný výnos na úrovni 14,5 % p. a. vôbec nezodpovedá situácii na peňažnom trhu, o čom svedčí len minimálny záujem o nákup pokladničných poukážok - 300 mil. Sk," podčiarkol R. Živor. Podľa dílera Slovenskej sporiteľne Radoslava Stopiaka nakúpil 300 pokladničných poukážok do svojho portfólia pravdepodobne jeden zahraničný subjekt. "Pre domácich investorov je takáto investícia neatraktívna. Pri nákupe štátnych pokladničných poukážok na primárnom trhu platia banky 15-percentnú zrážkovú daň, ktorá znižuje celkový výnos z ich držania," vysvetlil R. Stopiak. Domáce banky podľa neho volili pri prebytku voľných finančných zdrojov ich umiestnenie na medzibankovom trhu, kde sa cena bid (nákup) pre šestmesačné depozitá pohybuje okolo 15 % p. a. Kritika zavedenia limitovaného výnosu na štátne pokladničné poukážky súvisí podľa dílerov s určením úrovne, za ktorú si štát chce požičiavať finančné prostriedky od komerčných bánk. "Limitovanie (výnosov) nie je zlým spôsobom tlaku na pokles úrokových sadzieb a zníženia nákladov na obsluhu štátneho dlhu. Svoj účel však plní len vtedy, ak sa použije s mierou a na pravom mieste. Nie som si istý, či ministerstvo v tomto prípade správne odhadlo mieru," povedal R. Stopiak. Podľa neho sú už úrokové sadzby v tomto čase na svojom minime, hoci nevylúčil, že investori zo zahraničia naďalej očakávajú ich posun na nižšie úrovne. Takmer rovnaký vývoj - teda razantný pokles - zaznamenali úrokové sadzby minulý rok po emisii eurobondov na zahraničných finančných trhoch. "V tomto ide MF v šľapajach svojich predchodcov. Vzhľadom na známe informácie o stave a vývoji deficitu štátneho rozpočtu sú však namieste obavy bánk a ich vyčkávací postoj v otázke ďalšieho vývoja úrokových sadzieb," dodal díler Slovenskej sporiteľne.