Júl a august sú poväčšinou nudnými burzovými mesiacmi. Väčšina aktérov na parkete je na dovolenke. Obrat na burze je minimálny. Výkyvy kurzov sú síce z krátkodobého hľadiska pomerne veľké, z dlhodobého, pravda, všetko závisí od toho, v akej nálade sa vrátia burzoví harcovníci z letného odpočinku. Toto leto bude zrejme iné, hektickejšie a určite sa nájde zopár burzových harcovníkov, čo si buď zrušia, alebo skrátia dovolenku. Šéf americkej ústrednej banky Alan Greenspan prekvapil pred časom medzinárodných finančných odborníkov tým, že zvýšil krátkodobú úrokovú mieru v Spojených štátoch menej, než absolútna väčšina expertov očakávala. Navyše vyhlásil, že menová politika v Amerika nebude až do odvolania reštriktívna, ale neutrálna. Burziáni pritom zakomponovali pred Greenspanovým rozhodnutím do kurzov akcií vyššiu úrokovú mieru, čo teraz musia korigovať. A tak sme v poslednom čase svedkami famózneho rastu hlavného amerického burzového barometra. Dow Jones (index 30 najväčších priemyselných gigantov v Spojených štátoch) poľahky preskočil psychologicky dôležitú hranicu 11 000 bodov a kráča viac-menej od jedného rekordu k druhému. Napríklad v stredu sa zastavil na rekordnej úrovni 11 187 bodov. Vplyvný burzový guru Ralph Acampora, šéf oddelenia technickej akciovej analýzy firmy Prudential Securities ráta dokonca s ročným maximom 12 000-13 000 bodov. Dôvod je vlastne jednoduchý: Americká ekonomika sa nachádza vo vynikajúcom stave, deficit štátneho rozpočtu patrí minulosti, inflácia nehrozí, ekonomika rastie dynamicky, nezamestnanosť je minimálna a podnikové zisky neustále rastú. Teda: všetky kľúčové burzové indikátory sú pozitívne. Jedinou starosťou niektorých zádumčivých ekonomických odborníkov je skutočnosť, že si už vlsatne nedokážu predstaviť ešte lepšiu, pozitívnejšiu, nádejnejšiu, slovom z burzového hľadiska ružovejšiu budúcnosť. Pritom burza, ako sa vraví, žije z budúcnosti; dnešné kurzy sú odrazom očakávaní aktérov na parkete týkajúcich sa všeobecného makroekonomického a podnikového mikroekonomického vývoja v najbližších mesiacoch. Ale v týchto dňoch sú na Wall Street v jednoznačnej prevahe nevyliečitelní (krátkodobí) optimisti, ktorí udávajú tempo rastu kurzov jednotlivých účastín a hodnoty indexov. Pesimisti môžu pokojne odísť na dovolenku. Letná akciová rallye sa rozbehla.
Slovenské akcie mali na nemeckej burze podľa údajov v nemeckom odbornom týždenníku Boerse Online negatívny týždeň. Nafta Gbely klesla k 6. júlu oproti 29. júnu o 6,96 % na 10,70 EUR, Slovnaft o 3,13 % na 15,50 EUR a VSŽ Košice o 1,52 na 3,25 EUR. Slovakofarma zostala na úrovni 54,00 EUR a Váhostal Žilina na 8,50 EUR.
JÁN ŠALGOVIČ, Mníchov
