určiť hodnotu cenného papiera správcovskou (investičnou) spoločnosťou. Povinnosť ustanovenia takejto vyhlášky vyplýva z pripravovaného zákona o kolektívnom investovaní. Denník SME o tom informoval výkonný riaditeľ AIS Roman Scherhaufer. Potreba prijatia takejto vyhlášky vyplýva podľa neho z poznania reálneho stavu kapitálového trhu vSR. „Kapitálový trh v SR neplní dostatočne jednu zo svojich základných funkcií - informovanie o cenách cenných papierov. Jeho vypovedacia schopnosť o cenách (aktuálnej hodnote) cenných papierov je z dôvodu nízkej likvidity nedostatočná, čo tiež umožňuje manipulovať ceny cenných papierov. Preto aj doterajší postup určovania aktuálnej hodnoty tuzemských cenných papierov podľa zákona o cenných papieroch je pre investičné spoločnosti nevyhovujúci,“ zdôrazňuje AIS. Stanovenie hodnoty cenného papiera podľa doteraz požívaného postupu však nemusí odrážať reálnu (trhovú) hodnotu cenných papierov v majetku v podielovom fonde, čo môže poškodzovať doterajších alebo budúcich podielnikov fondu. Návrh vyhlášky dáva právo správcovskej spoločnosti stanoviť hodnotu cenného papiera na základe posúdenia, či je možné s odbornou starostlivosťou cenný papier za túto cenu predať. Tento postup musí byť písomne zdokumentovaný a musí ho schváliť depozitár. Ak sa napríklad s určitým dlhopisom neobchoduje na sekundárnom trhu, jeho hodnota sa môže určiť tak, aby jeho výnos do splatnosti korešpondoval s výnosom do splatnosti príslušnej výnosovej krivky s prihliadnutím na jeho likviditu a riziko. Takisto možno postupovať pri dlhopise, ktorého emitent včas alebo v plnej výške nespláca výnos alebo istinu. Správne ocenenie majetku v podielovom fonde je alfou a omegou kolektívneho investovania. V prípade ocenenia majetku v podielovom fonde, ktorý neodráža jeho skutočnú likvidačnú hodnotu, dochádza k deformáciám, na ktoré doplácajú podielnici a takisto nie je možné objektívne posúdiť výkonnosť fondu.