Udalosťou dňa bol pád výmenného kurzu eura voči americkému doláru a japonskému jenu. Od začiatku roka tak euro oslabilo predovšetkým voči doláru o približne 12 % svojej hodnoty, keď počas včerajšieho dňa padlo na 1,0470 USD/1 EUR. V prepočte na pôvodne obchodovaný kurz doláru voči marke to je približne hodnota 1,8670 DEM/1 USD. Počas rána ešte euro testovalo úroveň 1,0600 USD/1 EUR, avšak postupné oslabovanie eura narážalo čoraz na menší odpor na trhu. Vyhlásenia portugalského ministra financií Antonia Sousa Franca, v ktorom uviedol, že intervencia na trhu v prospech eura by bola chybou, iba podporili ďalší pokles eura cez úroveň 1,0550 USD/1 EUR. Počas utorka zazneli vyhlásenia prezidenta nemeckej Bundesbanky Hansa Tietmeyera, ktorý vo upozornil na to, že oslabenie eura je spôsobené predovšetkým štrukturálnymi problémami v eurozóne. Nemecký minister financií Hans Eichel uviedol, že osobne takisto nevidí dôvod na intervenciu v prospech eura. Euru neprospievajú dohady o tom, že Taliansko prekročí svoj rozpočtový deficit pre rok 1999 a že celkovo tak pakt stability vo fiskálnej oblasti nebude dodržaný. Jediným dôvodom pre posilnenie eura by mohol byť počas najbližších dní ďalší pokles amerického akciového indexu Dow Jones. Ten za prvé dva dni tohto týždňa stratil zo svojej hodnoty približne 2,5 %. Britský obchodný deficit dosiahol najvyššiu úroveň obchodného deficitu za poslednú dekádu, teda od roku 1990. V prvom štvrťroku 1999 tak deficit narástol na úroveň 4,6 miliardy libier v porovnaní s 3,4-miliardovým deficitom počas rovnakého obdobia minulého roku. Podľa názorov analytikov je možné vidieť za prudkým nárastom deficitu predovšetkým silný výmenný kurz libry. Libra mierne oslabila voči americkému doláru, a to na úroveň 1,5980 USD/1 GBP, kým počas rána bola libra obchodovaná okolo hodnoty 1,6040 USD/1 GBP. Bank of England počas dňa naznačovala trhu, že je šanca na zníženie úrokových sadzieb, a tak vyvolať tlak na libru. Obavy z neschopnosti veľkovýrobcov presadzovať sa na svetových trhoch vyvoláva obavy z vytvorenia určitej nestability vnútri ekonomiky. Česká koruna oslabila počas dňa na úroveň 38,040 CZK/1 EUR, avšak tvrdé predaje na tejto úrovni znamenali pokles a pád až k hodnote 37,820 CZK/1 EUR. Počas dňa bolo zverejnené vystúpenie vicepremiéra českej vlády Pavla Mertlíka. Ten uviedol, že vidí šancu na zníženie úrokových sadzieb až o jedno percento. To však zanechalo trh bez reakcie a česká koruna posilnila v závere dňa. Úvahy o znižovaní úrokových sadzieb až k hodnote 3,5 % sa objavujú z prostredia vlády už dlhšie obdobie. Rozhodujúci však bude inflačný vývoj a politika českej centrálnej banky.
BRANISLAV MATUŠEK
(Autor je dílerom ING Barings)
