Včerajší obchodný deň bol podstatne pokojnejší ako predchádzajúci, keďže pozornosť sa sústredila na zasadnutie amerického Výboru pre operácie na voľnom trhu, v ktorého právomoci je zmena výšky úrokových sadzieb. Podľa posledných údajov o raste indexu spotrebiteľských cien niektorí analytici očakávajú zmenu základných úrokových sadzieb. To zapríčinilo posilnenie dolára oproti japonskému jenu počas tohto mesiaca, a to o približne 3,5 % až na 123,30 JPY/1 USD. V prípade zvýšenia úrokových sadzieb by sa opätovne zmenila výška úrokového diferenciálu medzi jenom a dolárom. K vývoju v americkej ekonomike sa vyjadril aj jeden z popredných predstaviteľov OECD, ktorý uviedol, že verí súčasnej monetárnej politike v tejto krajine, čo by mohlo umožniť spomalenie rastu prirodzeným tempom. To by v podstate znamenalo ponechanie úrokových sadzieb na nezmenenej úrovni a pozvoľné spomaľovanie ekonomiky. Podľa názoru OECD možno v tomto roku očakávať ekonomický rast v USA na úrovni 3,6 %, čo by bola podstatná zmena v porovnaní s predchádzajúcim odhadom (pod 2 %). Japonská ekonomika podľa všetkého zostáva aj naďalej v zlej kondícii a z krátkodobého hľadiska je len ťažko možné očakávať akékoľvek zlepšenie jej vývoja. Vyhliadky na stabilizáciu však aj naďalej zostávajú solídne a postupne rastú. V prípade Japonska opätovne došlo k určitej korekcii očakávaní ekonomického rastu, a to z úrovne 0,2 % rastu na 0,9 % poklesu. Na rok 2000 však podmienky zostávajú nezmenené a predpokladá sa rast na úrovni 0,7 %. K vývoju vo svetovej ekonomike uviedol, že má to najhoršie za sebou a predpokladá na tento rok ekonomický rast na úrovni 2,4 % v budúcom roku na 2,9 %. Zároveň bolo zdôraznené, že deflačné tlaky aj naďalej zostávajú veľmi silné. Euro voči americkému doláru sa včera pokúsilo prekonať hranicu 1,0720 USD/1 EUR, čo sa mu však nepodarilo a v závere dňa sa vývoj vrátil späť k hodnote 1,0670 USD/1 EUR. Veľmi zaujímavým sa javili údaje o vývoji britskej inflácie, ktoré v apríli dosiahli hodnotu 1,6 %, čo je najnižšia úroveň od novembra roku 1994. Väčšina analytikov očakávala tento vývoj, a preto bola reakcia trhu nevýrazná. Libra bola počas dňa obchodovaná len v úzkom pásme od 1,6190 USD/1 GBP po 1,6230 USD/1 GBP. Voči euru dosiahla libra hodnotu 0,6580 GBP/1 EUR, tú však neprekonala a neskôr sa vývoj ustálil okolo hodnoty 0,6595 GBP/1 EUR. Česká koruna oscilovala počas včerajšieho dňa v rozmedzí od 37,600 CZK/1 EUR po 37,700 CZK/1 EUR. Predstaviteľ českej centrálnej banky sa zároveň odmietol vyjadriť k úrovni výmenného kurzu českej koruny oproti euru. Celkovo však česká centrálna banka vidí vo výške rozpočtového deficitu určité riziká, je však zložité očakávať pri súčasnej sile českej koruny zvýšenie úrokových sadzieb. Pozornosť analytikov sa preto aj v blízkej budúcnosti bude sústreďovať na údaje o inflačnom vývoji.
BRANISLAV MATUŠEK
(Autor je dílerom ING Barings)
