í, že v blízkej budúcnosti im z týchto končín nehrozí priveľké nebezpečenstvo. Vojenský zásah NATO v Kosove môže mať takisto negatívny dosah na ekonomický rast v západnej Európe a v Spojených štátoch. Burzoví analytici sa preto prioritne pozerajú na miliardové zákazky čakajúce na západné firmy, ktoré sa budú podieľať na znovuvýstavbe Juhoslávie. Miera inflácie je už dlhší čas nízka, čím nehrozí zvyšovanie úrokovej miery zo strany americkej ústrednej banky či centrálnej eurobanky. Ak by totiž vzrástla úroková miera, znížila by sa príťažlivosť investovania do účastín a zvýšila atraktivita vkladania peňazí do štátnych dlhopisov, čo by viedlo k poklesu kurzov akcií. Účinným burzovým motorom je navyše neustály rast množstva peňazí v obehu. Globálna likvidita sa zvyšuje rýchlejšie, ako rastie medzinárodná ekonomika. To znamená, že popri podnikových investíciách zostáva k dispozícii dostatok financií na obchodovanie s účastinami. A v neposlednom rade treba podotknúť, že globalizácia je v plnom prúde, čo zlepšuje perspektívy do budúcnosti pre mnohé západné firmy, a tým aj ich zisky, ktoré sú jedným z dominantných orientačných burzových ukazovateľov. Ako vidieť, hlavné burzové indikátory ukazujú v týchto dňoch na burzovom semafore zelenú. A podľa toho sa aj správajú aktéri na parkete. Ústredný americký burzový ukazovateľ Dow Jones Industrial Average (index 30 najväčších priemyselných gigantov) stúpa neochvejne. Uplynulý týždeň dosiahol vo štvrtok úroveň 10878 bodov. Ide o úctyhodný výkon, veď išlo o 13. rekord po sebe. Navyše, od 16. marca, keď Dow Jones po prvý raz prekonal magickú hranicu, uplynulo iba niečo vyše mesiaca. Aj nemecký DAX (index 30 najväčších akciových spoločností) stúpal v poslednom čase ostošesť: zatiaľ čo ešte v marci tohto roku bol pod hranicou 4700 bodov, minulý týždeň už preskočil cez 5300 bodov.
Slovenské akcie mali na nemeckej burze podľa údajov Boerse Online viac-menej pozitívny týždeň. Nafta Gbely stúpla k 27. aprílu oproti 20. aprílu o 1,95 % na 7,85 EUR, Slovakofarma o 0,25 % na 40,50 EUR a Slovnaft o 18,33 % (!) na 14,20 EUR. Váhostav Žilina klesol o 2,60 % na ročné minimum 7,50 EUR a VSŽ Košice zostali na ročnom minime 3,00 EUR.
JÁN ŠALGOVIČ, Mníchov
