BRATISLAVA (SITA) - Vo svojej novembrovej analýze Slovak Strategy Quarterly Tatra banka predpokladá, že dlhodobé úrokové sadzby budú primárne závislé od dopytu vlády po pôžičkách. "Revolving maturujúceho dlhu a fiškálny deficit v roku 1999 budú hlavnými limitmi pre ďalší pokles úrokových sadzieb na medzibankovom trhu. Bez ohľadu na aukciu štátnych pokladničných poukážok (ŠPP) naplánovaných do konca roka, vláda musí revolvovať 91,6 mld Sk v roku 1999 (zahŕňajúc aj vykrytie tohtoročného fiškálneho deficitu). Celková suma, ktorá musí byť stiahnutá z trhu, je tak zhruba o 10 % vyššia ako v tomto roku, ale je rovnomernejšie rozložená," uvádza sa v analýze.
Podľa vyhlásení Ministerstva financií SR vláda preferuje revolving dlhu na domácom trhu, hoci ďalšia emisia eurobondov nebola vylúčená (zrejme nie pred koncom prvého štvrťroka a v objeme okolo 500 mil. USD). V novembrovej analýze ďalej Tatra banka predpokladá, že vláda sa zameria na zlepšenie vyberania daní. Extrémne nízka daňová disciplína bola totiž hlavnou príčinou prehlbujúceho sa fiškálneho deficitu v roku 1998 z naplánovaných 5 mld Sk na 19,2 mld Sk. "Po zvážení predchádzajúcich faktorov vidíme priestor pre postupný pokles krivky úrokových výnosov v aukciách štátnych pokladničných poukážok na 15 až 17% p. a. v nasledujúcom roku," konštatuje Tatra banka.
