BRATISLAVA (SME - dd) - Zmeny, ktoré vo svojej činnosti ohlásil nedávno VSŽ Holding, a. s. Košice, považujú analytici za pozitívne. Poukazujú hlavne na precenenie vlastných schopností zo strany VSŽ v snahe vybudovať nadnárodný a multidiverzifikovaný holding.
"Hutnícky trh má tak ako iné trhy svoje obdobia rastu a obdobia recesie. S tým mal zrejme počítať aj manažment a mal tomu prispôsobiť svoje investičné plány," povedal pre SME analytik Capital Partners Consulting Jozef Lukáč. Podľa jeho slov bola expanzia VSŽ do iných oblastí až príliš intenzívna, a preto stiahnutie sa z týchto pozícií je pre spoločnosť v súčasnosti jedinou možnou cestou. Reštrukturalizačné opatrenia možno podľa jeho slov považovať skôr za vynútené.
Súčasná kríza VSŽ Holding je podľa analytikov dôsledkom naakumulovania viacerých nepriaznivých okolností. Medzi ne patrí kríza hutníckeho priemyslu, svetová a ruská finančná kríza, ktorá vyústila do nedôvery investorov v tzv. emerging markets, kam patrí aj Slovensko, ale aj niektoré chybné kroky manažmentu VSŽ, predovšetkým v oblasti obchodu. "Dovozy hutníckych produktov z Ruska a Ázie za nízke ceny spôsobili pokles cien predovšetkým v oblastiach, kde boli predtým VSŽ silné. Ide o za studena a za tepla valcované plechy a niektoré ďalšie produkty. Okrem toho im situáciu v tejto ťažkej dobe komplikuje aj nutnosť splatiť syndikovaný úver, poskytnutie ktorého pred tromi rokmi manažoval Merill Lynch. VSŽ tak mali problémy s prefinancovaním prevádzkovej činnosti, a preto bolo potrebné radikálnejšie riešenie," povedal analytik CA IB Securities Ivan Chodák. Aktivity v iných odvetviach ako hutníctvo podľa neho spôsobili, že VSŽ nemohli postupovať v modernizácii oceliarskej výroby tak rýchlo, ako by si to žiadal trh a prichádzali o dovtedajšie komparatívne výhody.
Perspektívy VSŽ vidia analytici v naplnení programu zbavenia sa nehutníckej výroby, ale predovšetkým v zameraní sa na produkciu výrobkov s vyššou pridanou hodnotou. "VSŽ budú musieť produkovať zušľachtené materiály, ako sú pozinkované plechy. To je zrejme jediná cesta, ako zachovať konkurencieschopnosť. Otázne však je, do akej miery dokážu VSŽ prefinancovať podobné investície z vlastných zdrojov. Podľa môjho názoru bude nevyhnutná vyššia angažovanosť zahraničných investorov, a preto môžeme očakávať založenie ďalších joint venture, ako je VSŽ U.S. Steel," dodal I. Chodák z CA IB Securities.
Zväčša neisté názory majú analytici na znižovanie zamestnanosti vo VSŽ. Zverejnený údaj - o 2000 ľudí - podľa analytikov rozhodne nie je prehnaným rozhodnutím, väčšina si skôr myslí, že to nie je konečný počet. "Zrejme to nebude dosť. Vzhľadom na súčasné problémy a na zmeny, ktoré budú potrebné na to, aby sa VSŽ Holding stal prosperujúcim podnikom, je prepustenie 2000 ľudí z 25 alebo 27 tisíc iba začiatok. Avšak o tom, aké bude pokračovanie, sa rozhodne až neskôr, keď bude jasné, či zaúčinkovali nedávno zverejnené reštrukturalizačné opatrenia," povedal analytik zahraničnej finančnej inštitúcie, ktorý si neželal byť menovaný.
