BRATISLAVA (SME - dd) - Ministerstvo financií má v týchto dňoch nemalé finančné problémy. Stav, v akom sa nachádzali štátne financie tesne pred voľbami sa nezlepšil, ba práve naopak. Včera prekročili úrokové sadzby, za ktoré si požičiava štát, magickú hranicu 30 %. Ministerstvo totiž v aukcii štátnych dlhopisov akceptovalo všetky ponuky od bánk, ktoré nepresahovali 32 %, priemer bol 30,807 %. Za týchto podmienok si ministerstvo požičalo 3 mld Sk. Problémom však nie sú iba vysoké úroky, ktoré platí štát. Slovensko totiž neplatí časť faktúr štátneho sektora a má reálne problémy aj so splácaním svojich cenných papierov. Štátnymi cennými papiermi sú štátne dlhopisy a štátne pokladničné poukážky. Rozdiel medzi nimi je v tom, že dlhopisy sú splatné minimálne o rok, pokladničné poukážky skôr. Ich splatenie je pre štát otázka najvyššej možnej priority. Ak by ich totiž nesplatil - hrozil by mu tzv. default . Týmto slovom sa na medzinárodných finančných trhoch označuje stav, keď emitent cenných papierov nie je schopný ich splácať. Ak sa raz niekto - či už štát alebo podnik - dostane do defaultu, znamená to okrem iného okamžité ukončenie pôsobenia na trhoch. Dôvod je jednoduchý - nikto mu nie je ochotný požičať, respektíve kúpiť ním vydané cenné papiere. Hrozba defaultu predstavuje prioritu aj pre Slovensko. V najbližších dňoch totiž čaká Ministerstvo financií SR splatenie troch emisií štátnych dlhopisov, na ktoré musí zohnať spolu 13,9 mld Sk. Prvá z emisií dlhopisov je splatná v piatok 9. októbra, ministerstvo však peniaze posiela skôr - dnes alebo v stredu. Ide o štátne dlhopisy v objeme 5,575 mld Sk. Keďže však tieto dlhopisy nesú 12-percentný kupón, ministerstvo musí pri splatnosti zaplatiť o 12 % viac - spolu 6,244 mld Sk. Ministerstvo financií SR však nemalo dostatok prostriedkov, a tak si muselo na jej splatenie požičať - na sedem dní od NBS. Včera do portfólia NBS totiž emitovalo MF SR 7-dňové štátne pokladničné poukážky v objeme 6,315 mld Sk. Tým si vyriešilo problém jedného dňa. Každý ďalší deň však bude ťažší. Ministerstvo má totiž v pondelok splatiť trojročné štátne dlhopisy v nominálnom objeme 4 mld Sk, ktoré bude posielať najneskôr vo štvrtok. Predpokladá sa, že si opäť požičia od NBS. Ďalšie požičiavanie z týchto zdrojov má však svoju hranicu - tou je zákonný limit 5 % z minuloročných príjmov štátneho rozpočtu. Pre tento rok je to približne 9 mld Sk, takže MF SR si už okrem spomínaných 6,315 mld Sk môže od NBS zobrať najviac 2,7 mld Sk. Pred ministerstvom financií tak stojí 12. októbra splatnosť štátnych dlhopisov v objeme 4 mld Sk a 16. októbra splatnosť štátnych pokladničných poukážok v objeme 6,315 mld Sk. Jediné, čo sa mu podarilo získať, je 3 mld Sk z včerajšej aukcie štátnych dlhopisov, ktoré prídu na účet ministerstva 8. októbra. Tento objem sa teoreticky môže zvýšiť, pretože dnes robí ministerstvo financií aukciu 28-dňových štátnych pokladničných poukážok, ktoré bude v prípade úspechu emitovať zajtra - 8. októbra. Tu by však podľa slov dílerov muselo MF SR platiť vysoké úrokové sadzby, pretože mesačné peniaze sa na medzibankovom trhu obchodujú za sadzby vyššie ako 35 % p.a. Z tohto dôvodu podľa predpokladov dílerov ministerstvo odmietne požičiavať si z trhu a znovu sa bude financovať zo zdrojov NBS. Tento postup, keď centrálna banka úveruje štát, je pritom vo svete neštandardný. Takéto praktiky nám dôrazne vyčítala Európska únia a najmä OECD. Je to jeden z bodov, kde budeme musieť čo najskôr zákon prispôsobiť normám EÚ. Tento mesiac sa zrejme ministerstvu podarí vyriešiť problémy s likviditou. Bude si síce masívne požičiavať od NBS a bude mať aj naďalej problémy so splácaním faktúr, ale štátne dlhopisy bude schopné splatiť. Neznamená to však, že rovnaké problémy nebude mať o rok, keď sa budú musieť splácať tieto vysoko úrokové dlhopisy. Ibaže potom už ministerstvo možno nebude mať možnosť požičiavať si od NBS, komentoval to jeden z dílerov.