Streda, 3. marec, 2021 | Meniny má Bohumil, BohumilaKrížovkyKrížovky

Nedostatok dlhodobých zdrojov môže vážne spomaliť výstavbu diaľnic

V auguste minulého roku schválila vláda dlhodobý model financovania výstavby diaľnic. Predpokladané náklady na ich výstavbu môžu dosiahnuť podľa spôsobu financovania 187 až 229 mld Sk. Vo vládnom materiáli sa počítalo s dvoma variantmi financovania .

Vo variante A, realizovanom pri prebytkovom štátnom rozpočte, sa predpokladá, že výdavky na prípravu a výstavbu sa budú z 50% zabezpečovať zo štátneho rozpočtu a z 50% z úverových zdrojov. Malo by ísť o dlhodobé bankové úvery s odkladom splácania istín na 5 rokov, s 15-ročnou splatnosťou, pri úrokovej miere 7,5%, pričom ich splácanie by sa krylo zo štátneho rozpočtu. Celkové nároky na štátny rozpočet by pri tomto variante predstavovali ročne 12,2 až 21,5 mld Sk.

Variant B určuje spôsob financovania v prípade deficitného rozpočtu a počíta sa v ňom s krytím výstavby diaľnic čisto z úverových zdrojov, pričom zo štátneho rozpočtu by sa uhrádzalo len splácanie úverov. V tomto prípade by sa nároky na štátny rozpočet pohybovali v rozmedzí od 4,7 mld do 13,8 mld Sk.

Skryť Vypnúť reklamu

V roku 1997 malo byť na výstavbu diaľnic preinvestovaných podľa pôvodného plánu 14 mld Sk, z toho 1,4 mld Sk malo byť použitých na splácanie starých úverov. Od polroka minulého roku sa začali problémy so zabezpečovaním dlhodobých zdrojov. Na zabezpečenie krytia minuloročných plánovaných výdavkov bola na október 1997 plánovaná, emisia zahraničných štátnych dlhopisov v pôvodne uvádzanom objeme 250 - 300 mil. USD (8,5 - 10,2 mld Sk ), pričom 70 mil. USD z tohto objemu malo byť použitých na činnosť Eximbanky. Realizáciu tejto emisie schválila vláda už v júli minulého roku. Pretože pripravovaná emisia predstavovala podstatnú časť plánovaných nákladov, bola výstavba diaľnic v priebehu minulého roku krytá dvoma preklenovacími úvermi Nomury v celkovej výške 190 mil. USD a počítalo sa s tým, že tieto úvery budú splatené z emisie dlhopisov. Väčší z dvoch úverov, pôvodne splatných do konca minulého roku, bol úročený šesťmesačným LIBOROM plus 0,125 % (približne 5,9 % p.a.) pri poplatkoch 0,125 % .

Skryť Vypnúť reklamu

Ešte v októbri minulého roku označovali pracovníci ministerstva dopravy záujem zahraničných finančných inštitúcií zúčastniť sa na financovaní výstavby diaľnic za viac ako uspokojivý a podľa generálneho riaditeľa SSC (Slovenská správa ciest):"Získavame zahraničné úvery pre diaľnice za úrokovú sadzbu LIBOR + 0,3, za ktoré podmienky si požičiavajú aj európske vyspelé krajiny medzi sebou. Je to predovšetkým v dôsledku pozitívneho ekonomického obrazu SR vo svete." Napriek avizovanému záujmu zahraničných investorov nebola v októbri plánovaná emisia dlhopisov realizovaná. Jediným oficiálnym vysvetlením tohto zdržania bolo dlhodobejšie zaneprázdnenie štátnej tajomníčky MF SR, ktoré spôsobilo časový posun pri rokovaniach.

Plánovaná emisia dlhopisov bola odsunutá na november, pričom bol znížený plánovaný objem na 210 mil USD. V polovici novembra priniesla Pravda správu o tom, že emisia sa odkladá na prvý štvrťrok 1998, pretože podľa hovorcu MF SR "by boli v súčasnosti takto získané prostriedky príliš drahé".

Skryť Vypnúť reklamu

V súčasnosti sa zdá byť pravdepodobné, že stále odkladaná emisia dlhopisov nebude realizovaná ani v prvom štvrťroku tohto roku. Krátkodobý úver od Nomury bol v priebehu tohto týždňa vymenený za emisiu šesťmesačných eurobondov v objeme 200 mil. USD úročených vo výške LIBOR + 1%, keď podľa oficiálnych vyjadrení Slovensko získava týmto krokom čas, kým nebude na finančných trhoch priaznivejšia situácia pre emisiu dlhodobých obligácií.

Najčastejšie opakujúcim sa argumentom zdôvodňujúcim tento krok sú globálne dôsledky ázijskej krízy, druhým špecificky slovenským problémom je výhľadové zhoršenie ratingu oznámené agentúrou Moody`s. V tomto týždni prebehli rokovania s predstaviteľmi tejto agentúry. Hodnotenie tohto stretnutia bývalým ministrom financií vyznieva optimisticky, hodnotenie Moody`s nie je známe a jeho prejavom pravdepodobne bude až prípadná zmena ratingu. Podľa S. Kozlíka:"...na reálnych parametroch slovenskej ekonomiky jednoznačne prezentoval, že niet dôvodu k zmene a keď, tak pozitívnej." Možno vysloviť pochybnosť o tom, či výsledkom stretnutia môže skutočne byť zlepšenie ratingu Slovenska. Už udržanie súčasnej úrovne bude možné označiť za úspech.

Skryť Vypnúť reklamu

Výstavba diaľnic má pokračovať v nezmenšenom tempe aj v tomto roku. Celkovo je na krytie tohtoročnej výstavby diaľnic naplánovaných 17 mld Sk, z toho 2,47 mld Sk je určených na splácanie doterajších dlhov. Okrem nevyriešenej emisie dlhopisov z minulého roku, krytej zatiaľ iba krátkodobou emisiou eurobondov, je v návrhu schváleného rozpočtu na tento rok plánovaná s výstavbou diaľnic súvisiaca emisia ďalších dlhopisov v objeme 10-11 mld Sk. Nezdá sa pravdepodobné, že by výraznú časť týchto zdrojov mohli pokryť domáce finančné inštitúcie. Ak predpokladáme, že celý objem by mal byť umiestnený v zahraničí, malo by Slovensko spolu s minuloročnou podlžnosťou emitovať v tomto roku zahraničné dlhopisy v objeme okolo 0,5 mld USD.

Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME

Inzercia - Tlačové správy

  1. Manažér, Redaktor, Psychológ či Vedec? MY sme READY – a TY?
  2. 5 najčastejších dôvodov, pre ktoré sa v noci budíme
  3. Študuj aj popri zamestnaní! Moderná vysoká škola!
  4. Know-how študenta: Zažiť, získať prax a spoznať svet
  5. Na VŠEMvs získaš kvalitné štúdium v moderných priestoroch
  6. Skutočná vanilka a čokoláda. Čo robí potraviny kvalitnými?
  7. Denník SME spolu s knihou Rozhovory o ľudskom tele
  8. Petra Vlhová venuje svoju prilbu do súťaže pre Plamienok
  9. Korona zlacňuje elektroniku. Tento týždeň je až o 50 % lacnejšia
  10. AGEL spustil testovanie expresnými PCR testami
  1. Korona zlacňuje elektroniku. Tento týždeň je až o 50 % lacnejšia
  2. WESTech je distribútorom Dell Technologies na Slovensku
  3. Petra Vlhová venuje svoju prilbu do súťaže pre Plamienok
  4. Denník SME spolu s knihou Rozhovory o ľudskom tele
  5. Skutočná vanilka a čokoláda. Čo robí potraviny kvalitnými?
  6. FVT orientovaná na modernú výučbu prepojenú s praxou
  7. 26 years of providing you with essential information
  8. AGEL spustil testovanie expresnými PCR testami
  9. Telo v karanténe, jar a domácnosť, rozhovor s Denisou Dvončovou
  10. Tieto farmy dávajú prácu domácim. A podporujú región
  1. 5 najčastejších dôvodov, pre ktoré sa v noci budíme 25 612
  2. Maldivy, Emiráty, Egypt z Bratislavy aj s poistením liečby COVID 14 423
  3. Dovolenka v Egypte: Vyskúšali sme, ako sa aktuálne cestuje 7 284
  4. 10 vecí, kvôli ktorým do banky už chodiť nemusíte 7 062
  5. Žabka expanduje na západe krajiny, hľadá nadšených podnikateľov 6 646
  6. Spoznajte Olomouc – univerzitné mesto a svoju budúcnosť 6 460
  7. Skutočná vanilka a čokoláda. Čo robí potraviny kvalitnými? 6 106
  8. Príbeh Patrika Tkáča a J&T, Lidl verzus Tesco a investičné tipy 6 077
  9. Séria dvoch príloh: Angličtina nielen pre maturantov 5 935
  10. Telo v karanténe, jar a domácnosť, rozhovor s Denisou Dvončovou 5 578
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu