Vyplácanie peňazí pre starších občanov pravdepodobne zaberie viac ako pol roka. V roku 2001 sa však môže stať, že vyplácanie bude trvať viac ako rok. Po zmene spôsobu realizácie druhej vlny privatizácie vydal FNM dlhopisy v nominálnej hodnote 10 000 Sk a v celkovom objeme 33 mld Sk. Majiteľmi dlhopisov sa stali občania, ktorí sa chceli zúčastniť v druhej vlne kupónovej privatizácie. Dlhopisy sú spolu s úrokom splatné v januári roku 2001, v tom čase by ich hodnota pri súčasnej úrovni diskontnej sadzby NBS mala dosiahnuť cca 15 000 Sk. FNM umožnil privatizátorom splácať majetok získaný kúpou z fondu dlhopismi, získanými od občanov. Doteraz tak fond umoril približne 20% celej emisie, podľa plánu by mal v roku 1998 umoriť dlhopisy v objeme 700 mil. Sk. Navyše podľa zákonných noriem vyplatí istinu a úrok občanom starším ako 70 rokov. Celková výška týchto povinných platieb je približne 3,3 mld Sk. Podľa dostupných správ bude vyplácanie peňazí pre starších občanov vyžadovať niekoľko mesiacov. Z výmeny názorov medzi RM-Systémom Slovakia a FNM sa zdá, že minimálny celkový čas bude pol roka. Neoficiálne zdroje uvádzajú ako hlavný problém nedostatok peňazí na účtoch FNM, iné zdroje zasa technickú náročnosť tohto vyplácania. Nech už sú príčiny akékoľvek - veritelia (teda starší občania) nedostanú svoje peniaze v termíne, ktorý bude pre výšku platby určujúci - k 1.1.1998. FNM ako dlžník teda nedokáže vrátiť približne 300 tis. občanom Slovenska ich majetok včas, čím im znemožní jeho ďalšie zhodnocovanie v lehote, ktorá je porovnateľná s polovicou roka. Ak by teda títo občania mohli svoje peniaze investovať napríklad do otvoreného podielového fondu VÚB Invest BOND, získali by tak za pol roka zhodnotenie približne 10,5% . Každý z týchto občanov takto prichádza o podstatne viac než 1000 Sk možného výnosu zo svojho majetku.

Pokiaľ budú príčiny zdržujúce vyplácanie peňazí pretrvávať až do roku 2001 a ak by sa miesto plánu udržalo doterajšie tempo umorovania dlhopisov i v rokoch 1998 až 2000, FNM by na začiatku roku 2001 musel ešte vyplatiť svoj záväzok voči približne 600 tis. občanom. Jednoduchá logika naznačuje, že čas potrebný na vyplatenie dvojnásobného počtu občanov bude dvakrát taký dlhý ako čas pre 300 tis. starších občanov - teda niektorí veritelia možno dostanú svoje peniaze až v roku 2002. Plány umorovania dlhopisov FNM na rok 1998 však naznačujú, že v roku 2001 možno bude nevyplatených podstatne viac dlhopisov než len 600 tis.

Autor: Juraj Kováčik P67 value, spol. s r.o., Bratislava