Pokles úrokových sadzieb na peňažnom trhu prišiel už pred týždňom, keď NBS odmietla stiahnuť z trhu prebytočné peniaze. Vysoký nadbytok zdrojov vyvolal pád ich ceny vyjadrenej úrokovou sadzbou. Analytik ČSOB Marek Gábriš pripomína, že trhové sadzby spadli do blízkosti 2,5 percenta, čo je sadzba, za ktorú si môžu banky na deň ukladať peniaze v centrálnej banke.
"Situáciu včera využila Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity. V prvej tohtoročnej aukcii dlhopisov ju mohol potešiť vysoký dopyt na úrovni 19,8 miliardy korún. Priemerný výnos týchto päťročných cenných papierov spadol na 3,07 percenta," hovorí Gábriš. Ešte v decembrovej várke štát vydával tie isté dlhopisy pri priemerných nákladoch 4,19 percenta. Znamená to, že investori dostanú za to, že požičajú štátu, nižší výnos a štátny rozpočet na druhej strane usporí.
Trh teraz čaká na výsledky dnešného repo tendra, pri ktorom bude NBS opäť na dva týždne sťahovať prebytočné peniaze z bánk. "Očakávame, že NBS ešte ponechá časť prebytku na trhu," nazdáva sa Gábriš. Zároveň dodáva, že pravdepodobnosť zníženia základnej úrokovej sadzby NBS sa zvyšuje. Zo súčasného štvorpercentného úroku sa totiž podľa neho stala "virtuálna sadzba" a realita sa pohybuje pod troma percentami. Z minulotýždňovej ankety SME medzi analytikmi komerčných bánk vyplynulo, že ešte pred koncom tohto štvrťroka očakávajú zreálnenie oficiálnej sadzby, teda jej zníženie o štvrť až pol percentuálneho bodu. (ij)
