„Ak nechce investor špekulovať, rozhodne by nemal s investičným horizontom dvoch-troch rokov vstupovať do akcií. Tri roky sú však postačujúce na slušné zhodnotenie v dlhopisovom fonde. Najkonzervatívnejším investorom možno odporučiť peňažné fondy, ale istota tam ide na úkor výšky možného zhodnotenia, ktoré je zvyčajne iba mierne nad úrovňou úročenia v bankách.“

* Dá sa vôbec povedať, kedy je výhodné nakúpiť podielové listy akciových fondov, teda kedy budú ich ceny na dne?

„Je mnoho odhadov a prognóz, ktoré si kladú za cieľ odhadnúť budúci vývoj na akciových trhoch. Nikto však nedokáže vopred s istotou povedať, ktorá prognóza je správna. Záleží teda len na úsudku investora. Absolútna istota na akciových trhoch nikdy nebola a ani nebude.“

* Možno sa vyhnúť znehodnoteniu investovaných peňazí vo fonde v inej mene, keď koruna silnie?

„Ak investujem do fondu s inou referenčnou menou, v korunovom vyjadrení vždy zarábam alebo prerábam na každom pohybe kurzu koruny oproti tejto referenčnej mene. Tejto skutočnosti by si mal byť každý investor vedomý a len ťažko sa tomu ubráni. Ak nechcem špekulovať v oblasti devízových kurzov, mal by som teda investovať do fondu s aktívami v slovenských korunách.“

* Ako sa vyvíja postoj ľudí k modernejším formám investovania?

„Postupne sa mení. Zvyšuje sa povedomie verejnosti, a veľa ľudí túto formu investovania objavuje. Svedčia o tom čisté predaje, ktoré sú zhruba o polovicu vyššie, ako minulý rok. Ťahajú ich hlavne lídri na trhu, súvisia aj so skvalitňovaním siete predajcov a čiastočne tiež s nízkymi úrokmi z vkladov v bankách.“

* Ľudia si teda pomaly zvykajú, že majú aj iné alternatívy, kam vložiť peniaze. Sú však ochotní podstupovať riziko, že vo fonde sa môže hodnota ich investície dočasne, alebo dokonca nenávratne zmenšiť?

„Prístup k riziku sa mení iba veľmi pomaly. Slovenskí investori sú stále veľmi konzervatívni. Stále máme čo doháňať, aj v osvete. Ľudia, ktorí kupujú akciové fondy, nemajú niekedy vedomosti o tom, aké riziko podstupujú. Možno sa riadia minulými výnosmi. Postoj k riziku vidno aj na predajoch: najpredávanejšie sú peňažné a dlhopisové fondy. O ne je jednoznačne najväčší záujem. Z dlhopisových sa najlepšie darí korunovým. V prípade vstupu do fondov v eurách a dolároch si nie som istý, či sú si ľudia vedomí rizika zmeny kurzu koruny. Výkonnosť je meraná v korunách a je tak dosť výrazne ovplyvnená kurzom, tak tomu bolo aj v minulých týždňoch. Preto sa môže zdať, že tieto dlhopisové fondy stratili na hodnote, ale mohla poklesnúť len ich výkonnosť v korunách.“

* Hodnota akcií sa znižuje už štvrtý rok. Ako sa to prejavuje na záujme investovať do akciových fondov?

„Predaje akciových fondov nie sú všeobecne vysoké, takže ťažko to posúdiť, aký vplyv majú poklesy na akciových trhoch. Ale z vysokých redemácií (podielové listy predané späť správcovi) možno usudzovať, že veľa ľudí presne nerozumie, čo investícia do akciového fondu obnáša, pretože podielnik by nemal z neho vystúpiť, ak jeho hodnota ide dole. Investícia do akciových fondov je dlhodobejšia záležitosť.“