SUMMIT: Kodanský summit posilní meny a dlhopisy kandidátov

LONDÝN 13. decembra (SITA, Reuters) - Kodanský summit, na ktorom pravdepodobne dostane desať kandidátskych krajín pozvánku do Európskej únie (EÚ), by mal znamenať ďalší impulz pre stredoeurópske dlhopisové a devízové trhy. Vidina skorého vstupu do bohatéh

o západného klubu by totiž mala do regiónu prilákať ďalších investorov. Napriek záverečným sporom o vstupných podmienkach sa všeobecne očakáva, že na kodanskom summite sa budúcim členom otvorí cesta do EÚ.
Hodnota aktív kandidátskych krajín sa prudko zvyšovala už v posledných mesiacoch s tým, ako sa zlepšoval výhľad na rozšírenie únie. Investori však predpokladajú, že predovšetkým stredoeurópske dlhopisy budú aj naďalej profitovať z klesajúcich úrokových sadzieb, ktoré sa postupne približujú hodnotám v EÚ. "Oživenie je už z veľkej časti za nami, nevidím však jediný konkrétny dôvod na výpredaje. Môžeme očakávať, že konvergencia bude pokračovať, i keď pomalším tempom," povedal Michel Aubenas, portfóliový manažér z Axa Investment Managers v Paríži. "Kodaň by mohla v regióne povzbudiť ďalšie investície, pretože je jednou z posledných prekážok, ktoré treba prekonať na ceste k rozšíreniu v roku 2004," dodal.
Analytici taktiež pripomínajú, že po kodanskom summite sa kandidátske krajiny môžu tešiť priazni investorov takzvaného "stredného prúdu", ktorí svoju pôsobnosť obyčajne obmedzujú na najväčšie svetové ekonomiky. "Stredná Európa zaznamenala veľký prílev nových investícií, avšak stále si myslím, že sa dočkáme ešte druhej nákupnej vlny," uviedol jeden z analytikov, pričom odporúča držať pred kodanským summitom dlhé pozície v maďarskom forinte a poľskom zlotom. Oba štáty totiž stále sľubujú v porovnaní so západnou Európou solídne úrokové výnosy.
Čo sa týka dlhopisov, má každá zo štyroch stredoeurópskych kandidátskych krajín svoje prednosti. Analytici očakávajú výrazný záujem o slovenské dlhopisy. Taktiež technický výhľad českých obligácií je stále pozitívny, napriek tomu, že na jar 2003 pravdepodobne čakajú Českú republiku masívne emisie. Poľsko je atraktívne vďaka takmer nulovej inflácii a výhľadu na ďalšie uvoľnenie úrokových sadzieb, kým Maďarsko má vysokú úrokovú prémiu. Kľúčová úroková sadzba maďarskej centrálnej banky predstavuje v súčasnosti 9 % a poľská 6,75 %, kým minimálna sadzba pre refinančné tendre Európskej centrálnej banky je na 2,75 %. Avšak krátkodobí investori zaujímajú pred summitom oveľa opatrnejší postoj. Uvedomujú si, aké množstvo dlhých pozícií sa vytvorilo na dlhopisových a devízových trhoch strednej Európy v posledných mesiacoch.

kh;rk

SME

SUMMIT: Kodanský summit posilní meny a dlhopisy kandidátov

Najčítanejšie na SME

Komerčné články

Last Minute Dovolenka

SUMMIT: Kodanský summit posilní meny a dlhopisy kandidátov

Neprehliadnite tiež

Už ste čítali?