BRATISLAVA – Banka ING Barings včera ohlásila zmenu svojich investičných odporúčaní na štátne dlhopisy vydané v slovenskej mene. Po zrušení doterajšieho nákupného odporúčania by k nim investori mali zaujať neutrálny postoj. ING Barings naďalej odporúča predať štátne dlhopisy s lehotou splatnosti nad tri roky. Odporúčanie na predaj odôvodňuje „nedostatočnými reformami a z toho pretrvávajúcim fiškálnym deficitom a neistotou okolo výsledku parlamentných volieb v roku 2002“.
Zníženie investičného odporúčania na krátkodobé štátne dlhopisy banka odôvodňuje inflačným výhľadom na nasledujúce mesiace. „Neočakávame, že inflácia zaznamená do konca tohto roka výraznejšie poklesy. Na konci decembra by sa mala pohybovať okolo 7,4 percenta, k takmer žiadnej zmene by nemalo prísť ani v jadrovej inflácii. Ceny potravín zrejme nedovolia inflácii prudšie poklesnúť,“ povedal denníku SME hlavný ekonóm ING Barings Ján Tóth. Neisté sú tak podľa neho vyhliadky na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb.
„Očakávame, že centrálna banka zníži úrokové sadzby len o štvrť percentuálneho bodu, ak vôbec, do konca roka.Vysoké nárasty v cenách producentov, ako aj oživovanie domáceho dopytu tiež hovoria proti výrazným poklesom v úrokových sadzbách.“ zdôraznil. Uvoľnenie menovej politiky až v niekoľkomesačnom horizonte očakáva aj analytik spoločnosti Slávia Capital Pavol Ondriska. „Hoci zatiaľ nie je ohrozený inflačný cieľ centrálnej banky, výplata dlhopisov FNM, zvýšenie platov v zdravotníctve a školstve, ale aj použitie privatizačných príjmov by mohlo vytvoriť dostatočný tlak na spotrebu práve v čase, keď by sa začal dostavovať efekt posledného znižovania sadzieb. Zvýšená spotreba by tak mohla negatívne pôsobiť nielen na rast cien, ale aj na ďalšie zvyšovanie dovozov,“ tvrdí Ondriska.
MICHAL NALEVANKO
