BRATISLAVA. Národná banka včera znížila svoju kľúčovú sadzbu o štvrť percenta na 4,50 percenta. Základná sadzba klesla po viac ako dvoch rokoch.
Centrálna banka svoje rozhodnutie zdôvodnila priaznivým vývojom inflácie a silnou korunou.
Podľa viceguvernéra Martina Barta banka neidentifikovala nijaké nové inflačné riziká. Posilnenie sa koruny oproti euru v posledných dňoch však podľa neho nezodpovedá „ekonomickým fundamentom“.
Korune sa nedá pomáhať len intervenciami
Nižšími úrokmi chce centrálna banka znížiť atraktivitu koruny v očiach zahraničných investorov. Banka znížila aj úrok, za ktorý si banky ukladajú peniaze v Národnej banke na jeden deň, o 75 bodov na 2,5 percenta. „Posunula tak dolnú hranicu, kam by sadzby na trhu mohli ešte klesnúť,“ povedal analytik Tatra banky Róbert Prega.
Koruna sa po rozhodnutí centrálnej banky prekvapujúco posilnila. Polepšila si asi o desať halierov, čím sa dostala na 33,62 koruny za euro. Podľa analytikov to môže súvisieť s tým, že časť trhu očakávala zníženie sadzieb až o pol percenta. „Mnohí špekulanti začali opäť nakupovať slovenskú korunu, pretože sa zdá, že centrálna banka nebude vo svojej politike agresívna,“ povedal analytik Next Finance Vladimir Pikora.
Koruna sa minulý týždeň posilnila na nové maximum 32,71 koruny za euro. Po následnej masívnej intervencii Národnej banky klesla na 33 koruny za euro. Guvernér Ivan Šramko povedal, že aj po priamych zásahoch Národnej banky zostáva koruna nadhodnotená.
Objem intervencií Národnej banky dosiahol podľa odhadov Slovenskej sporiteľne od konca decembra 2006 2,4 miliardy eur. „Proti silnej korune intervencie možno krátkodobo pomáhajú. Z dlhšieho hľadiska však môžu dokonca investorom, ktorí hrajú na posilnenie meny, priniesť viac možností na zisk,“ uviedli vo svojej analýze analytici sporiteľne.
Ak investori očakávajú, že ďalší zásah Národnej banky príde na silnejšej úrovni koruny, ako bol predchádzajúci, môže ich to povzbudiť k nákupu ešte väčších objemov korún. Nákupy korún za eurá slovenskú menu posilňujú.
Úvery nezlacnejú
Od sadzieb centrálnej banky sa odvíja úročenie úverov a vkladov v bankách. Zníženie sadzieb Národnej banky sa podľa analytika Tatra banky Róberta Pregu odrazí najmä v úrokoch so splatnosťou do troch mesiacov. Úročenie krátkodobých vkladov v bankách by preto mohlo do konca roka ešte mierne klesnúť. „Zmenu v úročení úverov tento rok nepredpokladám,“ povedal Prega.
Úročenie úverov banky menia najmä v závislosti od vývoja sadzieb so splatnosťou dva a viac rokov. Ich vývoj závisí od sadzieb v eurozóne, pri ktorých sa predpokladá nárast. „Očakávam, že začiatkom budúceho roka by mohli byť slovenské aj európske sadzby na rovnakej úrovni štyri percentá,“ povedal analytik Slovenskej sporiteľne Michal Mušák.
