Peňažné fondy - Korunové fondy sa v minulom týždni posilnili v priemere o 0,11 percenta. Ak investori budú aj naďalej priaznivo naklonení rozvíjajúcim sa trhom, koruna sa bude zrejme naďalej posilňovať. Zhodnotenie koruny oproti euru až k úrovni 36,20 však poškodzuje nezabezpečené korunové zisky z cudzomenových fondov.
Dlhopisové fondy - Priemerný nárast korunových dlhopisových fondov dosiahol za týždeň takmer 0,3 percenta. Domáci trh započítava stále vyššiu pravdepodobnosť prijatia eura v roku 2009. Prejavuje sa to na obrovskom záujme o slovenskú korunu na devízovom trhu. Záujem o slovenské aktíva sa priaznivo odráža v cenách dlhopisov.
Zmiešané fondy - Minulý týždeň sa znehodnotili v priemere o 0,2 percenta. Pred výraznejším pádom ich zachránila najmä dlhopisová zložka portfólií.
Akciové fondy - Po niekoľkotýždňovom období kladných prírastkov zaznamenali svetové akciové trhy uplynulý týždeň výber ziskov. Americké akciové fondy stratili za týždeň v priemere 1,5 percenta. Európa tiež zaznamenala korekciu. Komentár guvernéra ECB Tricheta k rozhodnutiu ponechať sadzby na úrovni 3,25 percenta totiž naznačil pripravenosť sprísniť menovú politiku, aj napriek lepším inflačným číslam. Priemerná strata akciových fondov orientovaných na západoeurópske akcie bola približne pol percenta.
Aký je výhľad
Peňažné fondy - Korunové peňažné fondy budú zrejme naďalej kladnou investíciou, prinášajúcou zisky zodpovedajúce svojmu konzervatívnemu zameraniu. Peňažné fondy v súčasnosti ťažia z relatívne vysokých úrokových sadzieb do jedného roka.
Dlhopisové fondy - Korunové dlhopisové fondy by mali aj v najbližšom období pokračovať v pozitívnej výkonnosti, keďže ďalší rast úrokových sadzieb je do konca roka málo pravdepodobný. Výnosy štátnych dlhopisov so splatnosťou do jedného roka by sa mali ustáliť, pri dlhších splatnostiach bude hrať hlavnú úlohu vývoj v eurozóne.
Zmiešané fondy - V budúcnosti by mali skôr napredovať. Povzbudzovať ich bude akciová časť portfólií. Časť ziskov však zrejme stratia vďaka nepriaznivému kurzovému vývoju.
Akciové fondy - Investori pozorne sledujú makroekonomické údaje Spojených štátov, lebo ich vývoj naznačí, či sa USA dostane do recesie, alebo sa vyberie cestou umiernenejšieho rastu, čo je scenár, s ktorým počítajú tí, ktorí nakupovali akcie počas uplynulých dvoch mesiacov. Otázkou však je, či sa už tradičný koncoročný rast tentoraz neposunul o mesiac až dva, čo môže znamenať korekciu trhov ešte pred koncom roka. No v prípade amerického "mäkkého pristátia" to bude skôr príležitosť na výhodnejší nákup.
Zdroj: ČSOB AM, Dexia banka, Investičná a Dôchodková
