I nvestície do realít prostredníctvom podielových fondov boli doteraz na Slovensku limitované. Dôvodom je to, že chýbala legislatíva, ktorá by umožnila vytvárať fondy investujúce aj na trhu realít. Situácia sa zmenila až v tomto roku v máji, keď bol novelizovaný zákon o kolektívnom investovaní. Keďže uvedenie realitného fondu na trh nie je jednoduchá záležitosť, dá sa očakávať, že prvé domáce realitné fondy sa začnú predávať koncom tohto, prípadne začiatkom budúceho roka.

Správcovské spoločnosti už dávnejšie volali po možnosti po-núknuť tento typ fondov svojim klientom, pretože ide o triedu aktív, ktorá je vynikajúcim doplnkom iných typov investícií. Nehnuteľnosti sa vyznačujú nižšou koreláciou s ostatnými finančnými aktívami, takže ich zaradenie do investičného portfólia umožňuje dosahovať vyššie výnosy pri danom riziku. Fondy nehnuteľ-ností budú mať síce na rozdiel od štandardných podielových fondov nižšiu likviditu a zároveň budú vyžadovať dlhší investičný horizont, to však bude kompenzované vyšším a najmä stabilným očakávaným výnosom. K stabilite výnosov bude prispievať aj to, že v portfóliách fondov budú prevládať nehnuteľnosti prinášajúce pravidelný výnos z ich pre-

nájmov.

Slovenskí drobní investori sa majú na čo tešiť, keďže participovať na zaujímavých výnosoch dosahovaných v segmente realitných investícií bolo zatiaľ vyhradené výlučne väčším firmám, prípadne solventným jednotlivcom.

ROMAN VLČEK

AM SLSP