Peňažné fondy - Korunové peňažné fondy opäť aj v uplynulom týždni rástli a pokračujú v postupnom zlepšovaní svojej výkonnosti. Úrokové sadzby na medzibankovom trhu pri splatnostiach od jedného mesiaca až po rok sa výraznejšie nezmenili. Mierny pokles zaznamenali len najdlhšie splatnosti, a to najmä vďaka posilňujúcej sa korune. Vyššie sadzby na trhu, ktoré v poslednom období majú skôr tendenciu klesať, resp. ostávajú nezmenené, sa pozitívne premietajú do hodnoty majetku fondu.
Dlhopisové fondy - Výnosy na slovenskom dlhopisovom trhu boli takmer počas celého minulého týždňa pomerne stabilné. Nárast cien dlhopisov a hodnoty dlhopisových fondov bol preto minulý týždeň o niečo miernejší ako týždeň predtým. Americké a európske výnosy dlhopisového trhu mierne rástli.
Zmiešané fondy - Skupina zmiešaných fondov sa minulý týždeň znehodnotila. Vo veľkej miere k tomu prispel pokles zahraničných dlhopisov, svoju rolu však zohral aj nepriaznivý kurzový vývoj.
Akciové fondy - Akciové trhy rástli minulý týždeň aj vďaka nízkej cene ropy, ktorá klesla pod 60 dolárov za barel. Najviac sa darilo akciám v Severnej Amerike, ktoré sa zhodnotili o viac ako jedno percento v dolároch. Na trhy vrátili optimizmus najmä očakávania investorov o vývoji úrokových sadzieb v USA. Predpokladajú ich pokles od začiatku budúceho roka. Rozhodujúcim faktorom však zostáva aj naďalej vývoj inflácie. Európske akcie atakujú päťročné maximá. Menej sa darilo akciám na východných, rozvíjajúcich sa trhoch, ktoré zaznamenali rast o necelého pol percenta.
Aký je výhľad
Peňažné fondy - Finančné trhy očakávajú počas najbližšieho roka už len jedno zvýšenie sadzieb Národnej banky, a to o 25 bodov na úroveň 5 percent. Keďže tieto očakávania sú celkom premietnuté v cenách peňazí na trhu, samotné zvýšenie úrokov zo strany centrálnej banky by nemalo mať negatívny dosah na výkonnosť peňažných fondov. Hodnoty peňažných fondov by mali v najbližšom období naďalej rásť. Takýto vývoj môže ohroziť horšie sa vyvíjajúca inflácia (a teda zvýšená potreba Národnej banky s ňou bojovať) alebo vyšší schodok štátneho rozpočtu ako 3 percentá HDP, resp. vyššie výdavky ovplyvňujúce spotrebu.
Dlhopisové fondy - Korunové fondy by mali pokračovať v postupnom náraste svojich hodnôt, keďže výnosy na dlhopisovom trhu by mohli byť v najbližšom období stabilné. Riziko takého vývoja je rovnaké ako pri peňažných fondoch.
Zmiešané fondy - V najbližšom čase môže výkonnosť zmiešaných fondov brzdiť očakávaná korekcia akciových aj dlhopisových trhov. Zrejme teda nastane krátkodobý pokles tejto skupiny fondov.
Akciové fondy - Predpokladaná korekcia svetových akciových trhov by mala negatívne ovplyvniť výkonnosť skupiny akciovo orientovaných podielových fondov. Pripraviť sa preto musíme na dočasný pokles akciových investícií.
Zdroj: AM Slovenskej sporiteľne, Investičná a dôchodková
