FOTO
Americké akciové trhy sa za posledné dva týždne prepadli v priemere o 5 percent, západoeurópske trhy klesli zhruba o 10 percent. Prepad analytici pripisujú najmä tomu, že niektorí väčší investori sa rozhodli realizovať svoje zisky a začali predávať akcie. Od začiatku roka trhy zarobili v priemere 15 percent. "Pomer medzi výnosom a rizikom už nebol pre niektorých investorov zaujímavý, preto sa rozhodli svoje podiely predať," povedal portfólio-manažér Asset Management Slovenskej sporiteľne Branislav Habán.
Hráči sa sťahujú z trhov
Ekonómovia tvrdia, že podobný vývoj sa dal očakávať. Svetové akciové trhy totiž rástli od marca 2003. Za toto obdobie zarobili v priemere viac ako desať percent. "Apríl bol špekulatívny mesiac, trhy počas neho rástli ešte rýchlejšie," povedal Habán. Najväčšie prírastky mali trhy strednej a východnej Európy. Napríklad ruský akciový index RTS v apríli vzrástol zhruba o 25 percent, poľský WIG index približne o 15 percent.
Pred dvoma týždňami však trhy začali padať. Jedným z dôvodov bola aj zmena rétoriky americkej centrálnej banky Fed. Po zvýšení základnej úrokovej sadzby zo 4,75 a 5 percent, čo trh očakával, nevylúčila, že ak bude stúpať inflácia, pôjdu sadzby ešte vyššie. Investori sa zľakli, že ďalšie zvýšenie úrokov by mohlo spomaliť hospodársky rast. Trhy začali opúšťať nielen špekulanti, ale aj inštitucionálni hráči. "Pokles trhov bol prudší, ako sa očakávalo," povedal portfólio manažér Tatra Asset Managementu Marek Prokopec.
Dnešný pokles sa líši od posledného
Analytici nevidia bližšiu podobnosť medzi terajším vývojom a situáciou na akciových trhoch pred šiestimi rokmi. V roku 2000 naštartovalo prepad akciových trhov to, že najmä akcie technologických spoločností boli predražené oproti skutočným hospodárskym výsledkom firiem. Nálada investorov sa zmenila a vo veľkom sa začali nakúpených akcií zbavovať - ekonomika sa dostala do recesie. Súčasné ekonomické parametre a zverejnené hospodárske výsledky firiem však naznačujú, že svetová ekonomika by mohla ešte rásť. Tvrdí to aj OECD. Očakáva sa, že akciové trhy by mohli padať ešte niekoľko týždňov až mesiacov, potom by sa mohol takýto vývoj zastaviť.
Niektorí ekonómovia upozorňujú aj na americkú diskontnú sadzbu, za ktorú si banky požičiavajú peniaze na medzibankovom trhu. Fed ju začiatkom mája zvýšil z 5,75 na 6 percent. V doterajšej histórii americkej centrálnej banky bola diskontná sadzba na tejto úrovni iba sedemkrát. Keď sa tak stalo v minulosti, naposledy v roku 2000, akciové trhy spadli v priemere o 30 percent za šesť mesiacov. (of)
FOTO - ČTK/AP
Úrokové sadzby z vkladov na účtoch v SKK (v % p. a.)
banka lehota viazanosti
7 dní 14 dní 1 mes. 3 mes. 12 mes.
VÚB - - 1,00-1,65 1,30-1,85 1,70-2,40
Slovenská sporiteľňa - - 1,45-1,65 1,75-1,95 2,05-2,25
UniBanka 0,70-0,80 0,70-0,85 0,75-0,90 0,80-1,00 1,55-1,75
Istrobanka 0,90-1,05 - 1,20-1,50 1,60-1,90 2,20
Poštová banka 1,00 1,10 1,50-1,80 1,60-1,90 2,10-2,40
Ľudová banka 0,45 0,55 1,35-1,55 1,65-1,75 2,00-2,10
Privatbanka 0,60 0,70 1,00 1,60 2,00
Tatra banka 0,30 0,30 1,35-1,55 1,65-1,85 2,05-2,25
ČSOB 0,20-0,50 0,30-0,60 0,70-1,30 1,20-1,80 1,60-2,10
Dexia banka - - 1,00 1,50 2,40
OTP Banka 0,50 0,50 0,50 1,50-1,80 2,25-2,50
HVB Bank 0,70-0,80 0,70-0,85 0,80-1,00 0,90-1,10 1,50-1,70
Komerční banka 0,40-0,70 - 0,55-0,85 0,60-0,90 0,80-1,10
Ako sa obchoduje, keď trhy padajú
Ak obchodníci očakávajú, že akciové trhy budú klesať, zvyknú robiť tzv. predaje nakrátko. Ide o špekulatívne obchody.
Príklad: Predpokladajme, že akcia stojí 1 000 korún. Obchodník teda nakúpi akcie po tisícke za kus od ich majiteľa a dohodne sa, že o dva týždne mu ich predá za 980 korún. Nadobudnuté akcie v rovnaký deň predá na trhu napríklad tiež za 1 000 korún. Zatiaľ nič nezískal.
Ak však o dva týždne ceny akcií klesnú na 950 korún za kus, obchodník ich za túto cenu kúpi späť, aby ich mohol predať pôvodnému majiteľovi za 980 korún. Zarobí tak 30 korún na akciu.
