Robert Fico by chcel zdaniť prosperujúce firmy. Návratnosť investícií do piatich rokov však nemá žiadna strategická spoločnosť na Slovensku. FOTO - ČTK
BRATISLAVA - Dividendová politika zahraničných investorov, ktorí vstúpili do štátnych podnikov, spochybňuje dôvod na opatrenia, ktoré pred voľbami navrhuje Smer. Strana chce dodatočne zdaniť firmy, ktorým sa privatizačná kúpa vrátila na dividendách do piatich rokov. Označuje ich za podniky s nadštandardným ziskom.
Realita je iná. Hovorkyňa Fondu národného majetku Tatiana Lesajová povedala, že v drvivej väčšine prípadov má záujem, aby podniky vyplácali dividendy, štát ako ich akcionár, a nie investori. Štát potrebuje peniaze do rozpočtu, zahraničný investor chce skôr zisk opäť investovať do firmy, aby zabezpečil jej rozvoj.
Z údajov vybraných podnikov vyplýva, že návratnosť investícií zahraničných firiem nebude kratšia ako päť rokov. Napríklad investorom Ruhrgas a Gas De France, ktorí kúpili 49 percent akcií SPP, sa z privatizačnej ceny 120 miliárd korún za štyri roky vrátilo v dividendách necelých 32 miliárd, Deutsche Telecom-u, ktorý vlastní 51 percent akcií Slovenských telekomunikácií, sa z kúpnej ceny 25 a pol miliardy od roku 2002 vrátili 4 miliardy.
"Systém dodatočného zdaňovania nie je veľmi rozumný," myslí si analytik Unibanky Miroslav Šmál. "Návratnosť investícií je pre každý podnik iná. Štát pred privatizáciou musel oddlžiť napríklad bankový sektor a zdravotnícke zariadenia. V iných oblastiach sa však sprivatizovali vysoko zadlžené podniky," povedal. Preto podľa neho nemožno na všetky tieto podniky hľadieť rovnako.
Navyše selektívne zdaňovanie môže firmy demotivovať. Podniky, ktoré boli tesne pred krachom, štát predal za symbolickú sumu. Keď bol investor schopný, v krátkom čase mohol príjem z vyplatených dividend presiahnuť nízku kúpnu cenu. "Tí, čo sa snažili skonsolidovať podniky, budú mať väčšie dane. Je to veľmi nespravodlivá 'odmena'," povedal Šmál. (ho)
Dividendy v sprivatizovaných spoločnostiach
ZSE
2003 2004 2005 2006 spolu splatená časť %
dividendy 0,34 1,11 2,2 neboli 3,65
EON+EBOR49% 0,1666 0,5439 1,078 1,7885 12
cena 14,7
SSE
dividendy 0,21 0,7 1,65 neboli 2,56
E.D.F. 49% 0,01 0,36 0,81 1,18 16
cena 7
VSE
dividendy neboli 0,85 1,1 1,6 3,55
RWE 49% 0,4165 0,539 0,784 1,7395 30
cena 5,7
Dividendy v sprivatizovaných spoločnostiach
SPP 2003 2004 2005 2006 spolu spl. časť
dividendy 7,6 18,5 19,3 19,9
Ruhrgas+GDF 49% 3,72 9,06 9,46 9,75 31,99 26
cena 120,96
T-Com 2002 2004 2005 2006 spolu spl. časť
dividendy 1,7 2,05 4,3 neboli
DT 51% 0,86 1,04 2,2 4,1 16
cena 25,47
Transpetrol * 2003 2004 2005 2006 spolu spl. časť
dividendy 0,2 0,2 0,3 0,3 1
YUKOS 49% 0,098 0,098 0,147 0,147 0,49 14
cena 3,46
* v rokoch 2004 až 2006 ešte neboli vyplatené
Slovenská sporiteľňa
spolu splatená
od 2001 časť
dividendy 5,7
ERSTE 100% 5,7 26
cena 21,3
Poznámka: Všetky ceny sú v miliardách korún.
Dividendy sa vyplácajú za predošlý finančný rok.
