Kým začiatkom januára analytici očakávali, že fondy, investujúce prevažne do dlhopisov, prinesú podielnikom tento rok vyše štyroch percent, v súčasnosti hovoria, že ročný výnos bude o niekoľko desatín menší. "Pravdepodobne to nepresiahne tri a pol percenta," povedala analytička Investičnej a Dôchodkovej spoločnosti Katarína Antoničová.
Iba na pár mesiacov
Investície v peňažných fondoch zarobia investorom zrejme viac. "Myslím si, že peňažné fondy by mohli mať do konca tohto roka porovnateľnú alebo dokonca o čosi lepšiu výnosnosť než dlhopisové, lebo profitujú z vyšších úrokových sadzieb," povedal portfóliový manažér ČSOB Asset Management Vladimír Ravinger. Predpokladá pri nich ročný výnos od 3,5 do 3,8 percenta.
Ak chce človek uložiť peniaze len na pol alebo trištvrte roka, a potom ich použiť napríklad na nákup bytu alebo auta, radia analytici nákup peňažných fondov. "Dlhopisové by nebol dobrý nápad," povedal Ravinger. Rovnako ani akciové fondy. Ceny akcií sa veľmi často menia. Nezriedka sa za mesiac prepadnú alebo zhodnotia aj o niekoľko percent. Dlhodobo je investícia do akcií podľa historických údajov najvýnosnejšia. Ročne vynášajú v priemere sedem až osem percent. Odborníci však odporúčajú investovať do akciových fondov najmenej na päť rokov.
V prípade, že jednotlivec potrebuje uložiť peniaze aspoň na dva roky, oplatí sa podľa Ravingera vložiť peniaze skôr do dlhopisových ako peňažných fondov. Je v nich viac dlhopisov. Tie dlhodobo prinášajú vyššie výnosy ako peniaze na účtoch v bankách. Práve tam investujú peňažné fondy vo väčšom rozsahu ako dlhopisové.
Nárast úrokov Národnej banky sa do termínovaných vkladov prenesie skôr ako do výnosov dlhopisov. Výhodou dlhopisov však je, že ich výnosy sú vyššie ako úroky v bankách.
O niekoľko týždňov a mesiacov začnú práve dlhopisové fondy rásť práve vďaka vyšším úrokom Národnej banky. "Už v súčasnosti nakupujú správcovské spoločnosti dlhopisy s vyššími výnosmi," povedal Ravinger. Podľa neho by v nasledujúcich dvoch rokoch mohli investorovi zarobiť ročne viac ako štyri percentá.
Len tri stotiny
Peňažné fondy si minulý týždeň pripísali v priemere tri stotiny percenta, zatiaľ čo dlhopisové fondy sa o rovnakú hodnotu oslabili. Ekonómovia čakajú, že Národná banka tento rok úroky zvýši o 25 bázických bodov (stotín percenta) na 3,75 percenta.
Pozornosť investorov sa preto bude v nasledujúcich týždňoch sústreďovať najmä na zasadnutia Bankovej rady NBS. Zvýšenie základnej úrokovej sadzby prechodne na krátky čas znižuje hodnoty podielových listov v dlhopisových a podielových fondoch. Správcovské spoločnosti totiž do nich nakupujú dlhopisy. Pre tieto cenné papiere pritom platí, že s poklesom úrokov ich cena rastie a opačne: keď úroky stúpnu, ceny dlhopisov klesnú. Pokles ceny dlhopisov následne znižuje hodnotu podielu v podielovom fonde.
V dlhopisových fondoch je viac dlhopisov ako v peňažných fondoch, preto ich zmena úrokov krátkodobo poznačí viac ako peňažné. "Aj keby Národná banka sadzby znovu zvýšila, nejaký dramatický pokles neočakávam, lebo je to už zohľadnené v cenách," povedal Ravinger. ĽUBOŠ JANČÍK
Investície ľudí a firiem
v podielových fondoch
na Slovensku (v mld. Sk)
Peňažné 51,1
Dlhopisové 43,6
Akciové 11,9
Zmiešané 9,5
Fondy fondov 8,5
Garantované fondy 3,4
Zdroj: Asociácia správcovských spoločností
