BRATISLAVA (SME - mn) - Počas prvého kola aukčného predaja dlhopisov Fondu národného majektu (FNM) SR na mimoburzovom trhu s cennými papiermi RM-Systém Slovakia zmenili svojho majiteľa len tri dlhopisy. Všetky boli prevedené pri cene 7000 korún, teda na hranici spodného pásma, v ktorom sa obchody mohli uzatvárať. Na základe tohto výsledku je možné obchodovať s dlhopismi FNM tento týždeň v cenovom pásme od 6300 do 7700 korún, čo zodpovedá rozpätiu +/- 10 percent od indikatívnej ceny 7000 Sk za dlhopis, ako ju určilo prvé aukčné kolo.
Prvý výsledok obchodovania nepovažujú odborníci za prekvapujúci. "Obchody s dlhopismi FNM prebiehajú v čase, keď nie je možné jednoznačne povedať, akým spôsobom budú splatené. Nie je ešte jasné, či bude fond ponúkať ich majiteľom hotovosť tak, ako to bolo pôvodne prisľúbené, alebo im ponúkne možnosť nadobudnúť akcie strategických podnikov, či ešte niečo iné. Takéto neštandardné prostredie nemôže mať iný následok ako silnú prevahu tých, ktorí chcú dlhopis predať, nad tými, ktorí majú záujem ho kúpiť," komentoval prvé výsledky obchodovania s dlhopisom FNM jeden z obchodníkov s cennými papiermi. Podľa neho je preto možné aj ďalej očakávať pokles ceny dlhopisu na nižšie úrovne. Jeden z rozhodujúcich faktorov, ktorý hovorí v neprospech oživenia záujmu o nákup dlhopisov, je absencia investorov, ktorí by ich mohli použiť. Riziko pritom ostáva nezmenené - obavy z platobnej neschopnosti fondu, ktorého pokladnica po rokoch privatizácie zíva prázdnotou a FNM hospodári s deficitom.
Výsledok prvého aukčného kola obchodovania s dlhopismi FNM ukázal aj niektoré paradoxy. Úsilím podstatnej časti predávajúcich bolo predať dlhopis v hornej hranici cenového pásma, teda okolo 13000 korún za jeden dlhopis. Hoci podľa schváleného trhového poriadku nemohli byť dlhopisy prevádzané za vyššie ceny, mimo povoleného cenového pásma sa objavilo niekoľko tisíc pokynov na predaj dlhopisu. Druhým extrémom bola aj ponuka niekoľkých kusov pod dolnou hranicou prípustného cenového pásma. Ani tieto obchody však nemohli byť zrealizované.
