Hlavným znakom uplynulých 12 mesiacov na medzinárodných parketoch bol podľa odborného nemeckého týždenníka FINANZWOCHE neúprosný boj medzi dvoma makroekonomickými globálnymi veličinami. Na jednej strane boli finančné trhy zaplavené likviditou, pretože hlavné ústredné banky (americká FED a nemecká Bundesbanka) pripustili prostredníctvom politiky nízkej úrokovej miery veľký nárast peňažných prostriedkov. Toto súviselo s druhou stranou tohtoročnej internacionálnej burzovej mince: časťou svetovej ekonomiky totiž zmietalo - a dodnes zmieta - nebezpečenstvo deflačnej finančnej krízy, teda razantného poklesu cien, a centrálne banky čelili tejto hrozbe práve expanzívnou peňažnou politikou. Podľa toho vyzeral aj vývoj akcií na dominantných medzinárodných burzách. V prvom polroku sme boli svedkami fenomenálneho rastu kurzov. Potom nasledoval na jeseň náhly prepad hodnoty akcií v dôsledku katastrofálnej ekonomickej situácie v Rusku, juhovýchodnej Ázii a Latinskej Amerike. Z tohto šoku sa newyorská či frankfurtská burza pomerne rýchlo spamätali, aby v decembri nasadli na pravidelnú "vianočnú rallye", počas ktorej koncom decembra dochádza k rapídnemu zvyšovaniu kurzov. Hlavný americký burzový barometer Dow Jones (index 30 najväčších priemyselných gigantov) sa v posledných tohtoročných dňoch vyšvihol dokonca nad psycholgicky dôležitú hranicu 9300 bodov. Základný nemecký ukazovateľ DAX (index 30 najväčších akciových spoločností) sa poľahky prehupol cez hranicu 5000 bodov. Časopis FINANZWOCHE uvádza, že aj nasledujúci rok 1999 bude plne v znamení obrovských výkyvov kurzov účastín. A to dovtedy, pokiaľ sa definitívne nevyčistí situácia najmä v Japonsku a Rusku, ale aj v juhovýchodnej Ázii a v Latinskej Amerike. Slovenské akcie pokračovali aj koncom decembra v nejednotnom, ale prevažne negatívnom trende. Nafta Gbely mala k 30. decembra kurz 15,50 DEM oproti hodnote 15,60 DEM z 15. decembra, Slovakofarma 79 DEM oproti 82 DEM a VSŽ Košice 7,50 DEM oproti 7,60 DEM. Váhostav Žilina si udržal kurz 19,50 DEM. Jedine Slovnaft stúpol z 27,50 DEM na 28 DEM.
JÁN ŠALGOVIČ, Mníchov
