Pád Berlínskeho múra 9. novembra 1989 a zrútenie sa komunistického režimu v Českosloslovensku o čosi neskôr mali spolu s koncom socializmu v ďalších stredo- a východoeurópskych krajinách a následne rozpadom Sovietskeho zväzu v roku 1991 zásadný význam pre vývoj kurzov akcií na svetových burzách. Skončila sa epocha plánovaného hospodárstva, liberálna a trhová demokracia sa presadila v internacionálnom meradle. Na miesto Michaila Gorbačova prišiel Boris Jeľcin, Husákov post zaujal Václav Havel, Honeckerov Helmut Kohl. Navyše, na obzore sa vynorila globalizácia. Trhové sily majú dosiaľ navrch na celej čiare. Štátne zasahovanie do trhového mechanizmu je jed pre vývoj kurzov účastín. Koniec socializmu v Strednej a Východnej Európe sa preto plne prejavil aj na raste hlavných burzových ukazovateľov. Dominantný americký burzový barometer Dow Jones (index 30 najväčších priemyselných gigantov) sa v novembri 1989 pohyboval na úrovni 2700 bodov. Dnes, o deväť rokov neskôr, sa pasuje s hranicou 9000 bodov. Toto je nárast o vyše 200 %. Určujúci nemecký burzový ukazovateľ DAX (index 30 najväčších akciových spoločností) mal v novembri 1989 hodnotu približne 1600 bodov. V súčasnosti sa pohybuje v pásme 4600-4900 bodov. Toto je vzrast takisto o približne 200 %. Dôvod takéhoto fenomenálneho vývoja je jasný: uvoľnili sa trhové podmienky, medzinárodne operujúce akciové spoločnosti sa mohli lepšie rozvíjať, pribudli im obrovské trhy v strednej a východnej Európe, v dôsledku globalizácie poklesli ceny surovín z krajín tretieho sveta a zlepšili sa investičné a výrobné podmienky v krajinách s lacnou pracovnou silou. Všetky tieto faktory mali za následok razantný rast ziskov (pričom zisk je hlavnou mikroekonomickou veličinou, podľa ktorej sa orientujú burzoví auguri). A v neposlednom rade, vzostup hodnoty účastín mal pozitívny dopad nielen na kurzy medzinárodných investičných fondov, ale aj na peňaženku malých a stredných súkromných investorov, ktorí si prilepšovali finančnú situáciu práve v dôsledku kurzovej explózie. JÁN ŠALGOVIČ, Mníchov