BRATISLAVA (komentár SITA, P67value) - Jednou z najzaujímavejších a pravdepodobne najnádejnejších udalostí na kapitálovom trhu bol v uplynulom týždni piatkový nárast indexu SAX takmer o 2 %, spôsobený nárastom dvoch v ňom dominantných emisií - VSŽ a Slovnaftu. Cena akcií VSŽ vzrástla v piatok na BCPB až o 4,3 % a v priebehu dňa bolo zobchodovaných 242 kusov pri cene 650 Sk. V priebehu týždňa pritom akcie VSŽ posilnili iba o 0,13 %, keď piatkovému nárastu predchádzal pokles na úroveň pod 600 S k. Vysvetlením tohto poklesu by mohli byť priame obchody, ktorých celotýždenný objem dosiahol takmer 610 mil. Sk pri priemernom kurze 572 Sk. Cena akcií Slovnaftu vzrástla o 3,5 %, pri priemernom kurze 921 Sk bolo zobchodovaných na BCPB 350 kusov akcií, maximálna denná cena však pritom dosiahla až na úroveň 950 Sk. Kurz Slovnaftu posilnil v tomto týždni o 4% a výrazný rastový trend je evidentný aj na trhu RM-S, aj keď tu v piatok cena neprekročila úroveň 900 Sk.

Obdobne výrazný nárast zaznamenali aj akcie Nafty Gbely, ktoré v piatok vzrástli na BCPB na 1 300 Sk pri realizovanom objeme 240 kusov. Hlavne vďaka tomuto obchodu zaznamenala Nafta v priebehu týždňa nárast o 7,5 %. V piatok pritom jej cena na RM-S neprekročila 1 180 Sk.

Cena akcií bývalého IF VÚB Kupón sa v priebehu týždňa obchodovala v širokom rozpätí cien od 194 po 250 Sk. Každodenný postupný nárast ceny priniesol týždenné zhodnotenie o 4,5 %. Zdá sa, že v tomto prípade platí pravidlo - žiadne nové správy dobré správy. Obchodovanie s akciami bývalého IF VÚB Kupón je naďalej spojené s relatívne veľmi nízkou likviditou, v priebehu týždňa bol na anonymných trhoch realizovaný objem iba 80 tis. Sk.

S akciami Bučiny sa po celý týždeň neobchodovalo, na BCPB je pri tejto emisii stále registrovaná nie príliš reálne pôsobiaca cena 170 Sk. Naproti tomu vo fundamentálnych výsledkoch výrazne slabšia Bukóza posilnila za týždeň o 7 % na 110 Sk, a to vďaka zvyšnému záujmu na trhu RM-S, spojenému s nárastom dennej likvidity až na úroveň 20 tis Sk.

Cena akcií IRB sa po nedávnej krátkodobej "kozmetickej" úprave, posúvajúcej cenu vysoko nad nominál, opäť vrátila na predchádzajúcu úroveň okolo 800 Sk. K tejto banke sa viaže vyjadrenie poslankyne B. Schmögnerovej v rozhovore pre SME plus, podľa ktorého je v tejto banke dnes už všetko rozhodnuté a napriek úsiliu NBS väčšinu zrejme držia v rukách VSŽ.

Harmanecké papierne sa konečne, zatiaľ iba na trhu RM-S, výraznejšie posunuli nad hranicu 450 Sk, keď po týždennom náraste o 6,3 % vzrástli na 470 Sk, to všetko pri stále malom týždennom objeme nepresahujúcom na anonymných trhoch 30 tis. Sk. S ohľadom na polročný zisk na úrovni takmer 70 mil. Sk nemuselo by byť očakávanie ďalšieho nárastu ceny nereálne.

Železiarne Podbrezová zaznamenali pod dlhom čase opäť týždenný nárast. Síce iba o 1,73 %, pravdepodobná sa však zdá byť možnosť, že konečne nastal zvrat vo vývoji, keď ešte v utorok bola zaznamenaná minimálna denná cena na 156 Sk, zatiaľ čo piatkové maximum dosiahlo až na 180 Sk. Polročný zisk vo výške 54 mil. Sk, ako i úspech v rokovaní s EÚ o neuvalení cla na vývoz prvých 25 000 ton bezšvíkovej ocele utvárajú dobrý základ na pokračujúci rast ceny.

Slovenské lodenice Komárno pripravujú hneď dve 300-miliónové emisie dlhopisov. Najmä prvá, ktorá bude spojená s možnosťou konverzie na akciu po piatich rokoch a ktorá nebude úročená, ale výnos bude zabezpečený emisným kurzom na úrovni v rozmedzí od 58 % až do 61,6 % nominálnej hodnoty, by mohla byť zaujímavejšia ako dlhodobá investícia priamo do akcií lodeníc. Cena akcií na trhu sa pohybovala v tomto týždni v rozpätí 685 - 810 Sk. Nákup konvertabilného dlhopisu bude ponúkať relatívne bezpečný výnos okolo 10 % p.a., v prípade nárastu ceny akcií Lodeníc po piatich rokoch nad nominál bude tento výnos, samozrejme, väčší.

Nárast takmer o 11 % vyniesol opäť akcie JCP k hranici 500 Sk. Snáď budú mať pri jej prekonávaní tentoraz viac šťastia ako pri nedávnom neúspešnom pokuse v polovici augusta.

Komentár pripravila spoločnosť P67value, s.r.o., v Bratislave s použitím materiálov monitorovacej firmy TRIAS, s.r.o., v Bratislave. Informácie poskytuje aj internetova strana http://www.p67value.sk

Autor: komentár SITA, P67value