Minulý týždeň bol síce chudobný na významné ekonomické indikátory, akciové trhy však majú za sebou veľmi rozkolísaný vývoj. V úvode týždňa bolo totiž témou dňa geopolitické napätie na Blízkom východe, ktoré iba prispelo k zhoršeniu nálad, už naštrbených ďalšími obavami z terorizmu. Ku koncu týždňa došlo k obratu a akciové indexy zaznamenali pomerne silný rast, ktorý podporili predovšetkým pretrvávajúce dobré firemné výsledky, ako aj ich odhady na najbližšie mesiace.
Analytici sa prikláňajú k názoru, že vývoj v posledných dňoch, ktorý naznačuje zlepšenie nálady na akciových trhoch, by mohol trvať dlhšie. Podmienkou je, aby sa potvrdili priaznivejšie očakávania na trhu práce. Americká ekonomika naďalej rastie silným tempom, čo potvrdzujú i dobré firemné výsledky.
Dolárovým dlhopisom sa v minulom týždni veľmi nedarilo. Ich ceny totiž poklesli jednak so zlepšeným spotrebiteľským sentimentom, jednak v dôsledku rastúcich inflačných očakávaní.
Európske dlhopisy si síce zachovali stabilitu, nakoľko do konca obchodovania nestihli zareagovať na vývoj na dolárovom trhu. Napriek očakávanej korekcii však na európskom trhu stále pôsobí podporný faktor. Tým je predpokladaný pokles krátkodobých sadzieb v súvislosti s opäť stagnujúcim hospodárskym rastom. Vyjadrenia predstaviteľov Európskej centrálnej banky totiž opäť podporili špekulácie o rastúcej pravdepodobnosti zníženia úrokov už na tento týždeň.
Pri pohľade na úrokovú krivku sú domáce trhy v poslednom čase vystavené veľmi vysokej dynamike, technické problémy centrálneho depozitára v súvislosti so systémom vyrovnania sa obchodov s domácimi cennými papiermi však nedovoľovali investorom realizovať na trhu svoju investičnú stratégiu.
Z rovnakého dôvodu bola zrušená i aukcia štátnych dlhopisov a likvidita na dlhopisovom trhu bola prakticky nulová. Pokles úrokov na peňažnom a swapowom trhu v súvislosti so silným posilnením kurzu koruny sa veľmi priaznivo podpísal pod výkonnosť domácich peňažných a dlhopisových fondov.
V piatok sa k tomu, navyše, pridalo nad očakávanie silné zníženie základných úrokových sadzieb zo strany NBS o 0,5 percenta. To sa prejaví až v tomto týždni.
Podľa komentára k vývoju fondov Tatra Asset Managementu
