posunie o ďalšie roky. Komisár Európskej únie (EÚ) pre ekonomické a menové záležitosti Pedro Solbes v pondelok zmiernil svoje predchádzajúce tvrdenie, že by kandidáti na vstup do eurozóny mali mať vyslovenú povinnosť udržať menu počas dvoch rokov vo fluktuačnom pásme plus-mínus 2,25 percenta od parity. Komisia podľa neho bude posudzovať pripravenosť jednotlivých krajín na euro individuálne.

Minulý mesiac však uviedol, že sa meny kandidátskych krajín budú musieť udržať v úzkom 4,5-percentnom pásme. Vyvolal tým odmietavú reakciu Poľska, ktoré sa obáva útokov špekulantov domnievajúcich sa, že politika striktného dodržiavania kurzu kvôli euru preváži nad dôležitými ekonomickými reformami.

Neskúsenosť východoeurópskych krajín s čítaním medzi riadkami bruselských prehlásení spolu s rozpoltenosťou západoeurópskych krajín ohľadne rozširovania eurozóny smerom na východ stojí za nedávnymi zmätkami na regionálnych trhoch, uviedli analytici.

Solbesov komentár z minulého mesiaca vyprovokoval Maďarsko, aby devalvovalo forint a pripravilo ho na dvojročné prechodné obdobie v režime ERM-2, kým bude môcť vstúpiť do eurozóny. Zmena vyvolala ďalšie oslabenie meny, proti ktorému Maďari zakročili nečakaným zvyšovaním úrokových sadzieb celkovo o 300 bázických bodov. Tým však rozhorčili investorov do dlhopisov.

"Európska únia by rada držala centrálnu Európu mimo eurozóny ešte niekoľko rokov po rozšírení, aspoň dovtedy, kým si ECB vyjasní súčasné problémy s menovou politikou pre súčasnú eurozónu," povedal Jens Nordvig z Goldman Sachs.

Jednotná menová politika ECB je príliš tesná napríklad pre Nemecko, ktoré bojuje s recesiou. Na druhej strane malé ekonomiky sú prehriate a už teraz naznačujú, čo sa môže stať, keď sa eurozóna rozšíri smerom na východ. "Vyzerá to tak, že veľké stredoeurópske krajiny vstúpia do eurozóny v roku 2010," dodal Nordvig.

Európska únia sa rozšíri budúci rok v máji o 10 krajín, ktoré by tiež mali postupne prevziať európsku menu. Investori vsadili miliardy dolárov na to, že východoeurópske krajiny sa stanú aj členmi eurozóny do konca tejto dekády. Odklad by mohol vyvolať výpredaje mien, ktoré by mohli spôsobiť zvyšovanie sadzieb a ohroziť ekonomický rast.

Solbesovo vysvetlenie, že pásmo plus-mínus 2,25 percenta nie je železným pravidlom, ale iba vodidlom, pripomenulo, že politika hrá pri prijímaní eura rovnakú úlohu ako ekonomika. Pre Maďarov to však nebola práve hrejivá útecha po týždňoch zmätkov.

Hovorca ministerstva financií dôrazne žiadal EÚ, aby dala jasné a jednoznačné pravidlá pre vstup do eurozóny, a dodal, že Budapešť bola prekvapená Solbesovým názorovým obratom. Maďarsko bude dodržovať úzke pásmo, povedal.

Maďarsko, ktoré si držalo v štýle ERM-2 kurzové pásmo plus-mínus 15 percent, sa v tomto roku už dvakrát dostalo pod tlak špekulantov. Ukázalo tým, aké ťažkosti čakajú krajiny pred prechodom na euro, keď sa budú snažiť o stabilitu kurzu.

"Pokiaľ bude Európska únia neustále meniť svoje pozície alebo pokiaľ bude dokonca vysielať zmätočné signály... bude sa časový horizont pre rozšírenie eurozóny neustále posúvať a môže spôsobiť aj nespokojnosť medzi investormi," povedal Zsolt Papp z ABN Amro.

"Tí, kto pred rokom nakúpili päťročné dlhopisy, sa pravdepodobne domnievali, že dostanú výplatu už v eurách alebo že proces príprav na euro už bude vo veľmi pokročilom štádiu," povedal Papp. "Načasovanie (prijatia eura) je pre investorov kľúčové."

Maďarsko chcelo vstúpiť do ERM-2 hneď v roku 2004, aby krajina mohla prijať euro v roku 2006. Zatiaľ však len málokto verí, že v tom čase bude už krajina dostatočne pripravená.

Poľsko a Česko, ktoré voľný kurzový režim chráni pred útokmi špekulantov, sa zatiaľ nerozhodli, keď sa chcú podvoliť limitom ERM-2. Varšava a Praha tvrdia, že by chceli mať euro od roku 2008, pokiaľ sa im podarí znížiť verejné deficity.

Nikto z ECB alebo vedenie Európskej komisie však zatiaľ týmto krajinám nenavrhlo dátum vstupu do eurozóny, a drží tak kandidátov v skupine nepozvaných príbuzných. "EBC nie je na diskusiu o rozšírení eurozóny smerom na východ vôbec pripravená. To je to, čo brzdí rozhovory o rýchlom vstupe, aj keď veľmi dobre vedia, ako také komentáre škodia rýchlosti ekonomických reforiem," povedal nemenovaný centrálny bankár z východnej Európy.